يمكن أن تزيد سندات الخزانة المشفرة للشركات: فرانكلين تيمبلتون

حذر المحللون في أصول فرانكلين تيمبلتون الرقمية في تقرير جديد.

في حين أن الاستراتيجية قد استولت على تأجيج التقييم المؤسسي وتعزيز تقييمات الشركة ، حذرت الشركة من أن المخاطر الكامنة للنموذج يمكن أن تؤدي إلى حلقة ردود فعل مدمرة في الظروف الهبودية.

قامت الشركات المتداولة علنًا برفع رأس المال بقوة من خلال الأسهم والملاحظات القابلة للتحويل والأدوات الأخرى لتحميلها على البيتكوين ، وإيثريوم ، وسولانا في ميزانياتها العمومية.

اعتمدت 135 شركة مدرجة بيتكوين كأصل احتياطي

تُظهر بيانات Bitcoin Treasuries أن 135 شركة مدرجة نشرت كتاب Playbook في BTC وحدها ، مع قادة بما في ذلك الاستراتيجية ، Metaplanet ، Tonsho One ، Sharplink ، Upexi ، و SOL.

مستوحاة من استراتيجية مايكل سايلور ، جمعت الشركات مليارات الدولارات منذ أوائل عام 2024 بإصدار أسهم في أقساط صافي قيمة الأصول (NAV) والاستفادة من تقلبات التشفير.

سلط محللو فرانكلين تيمبلتون الضوء على كيفية تشمل جوانب هذا النهج القدرة على جمع رأس المال فوق NAV ، مما يجعل إصدار الأسهم تراكمًا حتى وسط تقلبات الأسعار.

بالإضافة إلى ذلك ، من أجل أصول إثبات الرصاص مثل Ethereum و Solana ، يمكن أن تضيف عائدات Staking تدفقات الإيرادات ، وتعزيز نمو الشركة عندما ترتفع أسعار التشفير.

يمكن أن تجذب الأسواق المتزايدة المستثمرين ، وتغذي حلقة ردود فعل إيجابية.

ومع ذلك ، وضع التقرير على الجانب السلبي الهام: إذا انخفضت نسبة السوق إلى النيف إلى ما دون 1 ، فإن إصدار الأسهم يصبح مخيفًا ، ويقوض ثقة المستثمرين وتخفيض تدفقات رأس المال.

والأسوأ من ذلك ، إذا انخفضت أسعار التشفير بشكل حاد ، فقد تشعر الشركات بالضغوط لبيع المقتنيات لدعم سعر سهمها ، مما يرسل أسعار التشفير حتى خوف المستثمر.

يمكن أن تحول حلقة التغذية المرتدة السلبية مثل انخفاض السعر إلى تعطل ذاتي.

وكتب فرانكلين تيمبلتون: “يمثل نموذج الخزانة المشفرة للشركات مرحلة جديدة من اعتماد التشفير المؤسسي ، لكنه لا يخلو من مخاطره”.

سيكون من الضروري الحفاظ على علاوة على NAV وإدارة تقلبات السوق لتجنب اللوالب الخطرة.

المزيد من المحللين يهمهم صناديق البيتكوين

يردد التحذير التعليقات الأخيرة من ماثيو سيجل ، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في Vaneck ، الذي عبر عن مخاوفه بشأن استراتيجيات الخزانة في بيتكوين التي اعتمدتها بعض الشركات المتداولة للجمهور.

خصص Sigel استخدام برامج إصدار الأسهم في السوق (ATM) ، بحجة أن هذه يمكن أن تصبح مخففة إذا كان سعر سهم الشركة يقترب من صافي أصول Bitcoin (NAV).

لحماية المستثمرين ، اقترح تعليق برامج أجهزة الصراف الآلي إذا كانت الأسهم تتداول أقل من 0.95 مرة من NAV لأكثر من 10 أيام متتالية.

وفي الوقت نفسه ، قدمت شركة محاماة نيويورك بوميرانتز إل إل بي دعوى قضائية جماعية ضد استراتيجية مايكل سيلور ، متهمة الشركة التي تركز على البيتكوين من المستثمرين المضللين حول ربحية ومخاطر استراتيجيتها الاستثمارية للتشفير.

وفقًا لـ Pomerantz ، تجاوزت الإستراتيجية فوائد استراتيجيتها في الخزانة في Bitcoin وقللت من التقلبات والمخاطر الكامنة في حيازات Bitcoin على نطاق واسع.

يمكن أن تزيد سندات الخزانة المشفرة بعد الشركات: ظهر فرانكلين تيمبلتون أولاً في Cryptonews.