يقول بنك إنجلترا إن معظم شركات المملكة المتحدة ستقام إلى تعريفة أعلى بشكل حاد
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
ستعمل معظم الشركات البريطانية على تصاقح التعريفات المرتفعة بشكل حاد حتى لو انخفضت أرباحها بنسبة 10 في المائة وارتفعت تكاليف الاقتراض ، وفقًا لتقييم بنك إنجلترا للمخاطر التي قام بها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
وقالت بنك إنجنس في أحدث تقرير للاستقرار المالي الذي نشر يوم الأربعاء: “على الرغم من بعض جيوب الضعف ، فإن الشركات البريطانية ، في إجمالي ، تمكنت من خدمة ديونها حتى في مواجهة المزيد من الصدمات العالمية مثل الطلب العالمي المنخفض”.
الشركات البريطانية التي تتعرض أكثر لمخاطر الحصول على صدمة تجارية لحوالي 60 في المائة من الوظائف في البلاد ولكن 30 في المائة فقط من ديون الشركات ، والتي قال البنك المركزي أظهر أنها عادة ما تكون قد استعارت أقل من الشركات الأخرى.
قال ترامب هذا الأسبوع إن واشنطن ستفرض تعريفة بنسبة 50 في المائة على النحاس ، مما أرسل أسعارًا في الولايات المتحدة للمعادن الصناعية إلى مستويات قياسية ، في آخر تصعيد في حربه التجارية.
حصلت المملكة المتحدة فقط على أي شكل من أشكال الإغاثة من التعريفات القطاعية الأمريكية. كجزء من صفقاتها الأخيرة مع الولايات المتحدة ، مُنحت بريطانيا تعريفة مخفضة بنسبة 10 في المائة على حصة سنوية تضم 100000 سيارة ، بدلاً من التعريفة البالغة 25 في المائة المطبق على معظم البلدان.
وقالت: “تظل التوقعات الخاصة بمرونة الأسرة والشركات في المملكة المتحدة قوية في الإجمالي ، وسوف تتطلب صدمات الاقتصاد الكلي الكبير لتدابير خدمة الديون الكلية للتدهور ماديًا”.
ومع ذلك ، حذر المسؤولون من أن بعض الشركات البريطانية المدين بشدة تعتمد على التمويل القائم على السوق “تتعرض بشكل خاص للصدمات العالمية”. لقد قدروا أن 10 في المائة من ديون الشركات القائمة على السوق ستحتاج إلى إعادة تمويل في العام المقبل.
وقال بنك إنجلترا إن مستوى رأس المال في النظام المصرفي في المملكة المتحدة كان “مناسبًا على نطاق واسع” ، مضيفًا أن لجنة السياسة المالية الخاصة بها ستقيس “المستوى الإجمالي لمتطلبات رأس المال” لأول مرة منذ خمس سنوات.
وقالت بنك إن المقرضين إن FPC أوصت بالمنظمين “تعديل التنفيذ” لقيودها في الإقراض العقاري من خلال السماح للمقرضين بزيادة نصيبهم من الإقراض المرتفع من القرض إلى الدخل بينما تبقى أقل من الحد الأدنى بنسبة 15 في المائة.
بقيت الرهون العقارية التي تزيد قيمتها عن 4.5 مرة دخل الأسرة أقل بكثير من الحد الأدنى من FPC ، على الرغم من ارتفاعه إلى 9.7 في المائة من إجمالي القروض المنزلية في الربع الأول. تتوقع اللجنة أن ترتفع هذه الحصة إلى 11 في المائة بحلول نهاية هذا العام.
وقالت إن المخاطر على الاستقرار المالي العالمي “لا تزال مرتفعة” بسبب التوترات الجيوسياسية وتفتيت الأسواق التجارية والمالية والضغوط على أسواق الديون الحكومية.
تراجعت أسواق الأسهم الأمريكية في أبريل بعد أن أعلنت ترامب عن تعريفات “يوم التحرير” الرئيسي على العديد من الشركاء التجاريين. لكن قرار الرئيس بالتوقف عن تعريفه العقابية قد دفع منذ ذلك الحين انتعاشًا سريعًا من قبل S&P 500 ، والذي ارتفع الآن أكثر من 6 في المائة هذا العام.
وقالت بنك إن الشفاء في أسواق الأسهم “إن خطر الانخفاض الحاد في أسعار الأصول المحفوفة بالمخاطر ، والتحولات المفاجئة في تخصيص الأصول وانهيار أطول في الارتباطات التاريخية لا يزال مرتفعًا”.
بعد انخفاض قيمة الدولار في الأشهر الأخيرة ، من خلال الاتجاه التاريخي المتمثل في الارتفاع عندما تزداد عائدات السندات على المدى الطويل ، قال البنك المركزي إن المزيد من المستثمرين يحولون أنفسهم للتأمين ضد مزيد من السقوط في العملة الأمريكية.
كما أبرز القلق المتزايد بشأن نشاط التمويل الذي ينتقل من البنوك نحو مقدمي الخدمات القائمة على السوق الأقل تنظيمًا ، مضيفًا أن هذا “قد يضخّم” أي تصحيح أسعار الأصول.
وقالت بنك إنجلترا إنها تخطط للتشاور مع خيارات لمعالجة نقاط الضعف في إعادة شراء الأسواق ، أو إعادة الشراء ، التي يجمع فيها المستثمرون الأموال ضد المملكة المتحدة. وقالت إن صندوق التحوط صافي الاقتراض في أسواق الريبو في المملكة المتحدة قد ارتفع إلى سجل 77 مليار جنيه إسترليني في يونيو.
وقالت إن المسؤولون سيقومون قريبًا بنشر ورقة مناقشة تسعى للحصول على وجهات نظر حول “الخيارات المحتملة للمساعدة في تخفيف نقاط الضعف في سوق ريبو المذهبة ، بما في ذلك التطهير المركزي لمواضحة مذهب والحد الأدنى من حلاقة الشعر على ريبو مذهب غير مركزية”.
وقالت: “في حين أن أسواق المملكة المتحدة تعمل بشكل جيد خلال الفترة المتزايدة من التقلبات في أبريل ، إلا أن هذا كان إلى حد ما وظيفة للطبيعة القصير نسبيًا لتعطيل السوق”. “تستمر نقاط الضعف – رغم أنها ليست فريدة من نوعها في الأسواق الأساسية في المملكة المتحدة – ، ولا سيما تلك المرتبطة بالرفع المفرط.”
