كيف كشفت 10 مليارات دولار في المملكة المتحدة تشالنجر براكس
في شهر نوفمبر ، أراد مالك Prax Group للدعاية من المستثمرين أن يعرفوا أن شركة تشالنجر التي تبلغ قيمتها 10 مليارات دولار أصبحت بسرعة “قوة هائلة” في صناعة الطاقة.
وقال المؤسس والرئيس التنفيذي سانجيف كومار سوسايبيلاي في التقرير السنوي اللامع في براكس: “بعد خمسة وعشرين عامًا من الوقت الذي بدأنا فيه ، نحن أعمال أكبر وأقوى وأفضل في جميع أنواع الطرق”.
انخفضت هذه الطموحات هذا الأسبوع عندما انخفض كيان الشركة المترامية الأطراف ، ومصفاة النفط في شمال شرق إنجلترا ، إلى إعسار ، مما يعرض أكثر من 400 وظيفة للخطر.
أثارت هذه الخطوة رد فعل عنيف من حكومة المملكة المتحدة ، والتي طالبت بالتحقيق في “المالك الأثري” في براكس ، الذي ترك سلوكه السلطات “مع القليل من الوقت للتصرف”.
إن انهيار مصفاة Lindsey – الذي ينتج عن عُشر وقود المملكة المتحدة وهو واحد من خمسة مرافق فقط من هذا القبيل في البلاد – هو قصة تحذيرية لشركة نمت بسرعة كبيرة للغاية ، كما يقول المطلعون ، وصناعة حرجة تم التغاضي عنها من قبل الحكومة.
وقال شخص مطلع على عمليات براكس: “لم يكن لدى Prax الأشخاص المناسبين في مكانه لإدارة المخاطرة بقدر كبير المصفاة المملوكة بالكامل”. قال الشخص أيضًا إن المجموعة التي يديرها Soosaipillai وزوجته Arani-التي بدأت بمحطة بنزين واحدة-كانت تفتقر إلى الثقل المالي لإدارة مثل هذه الأعمال التجارية النقدية.
تم إبلاغ المسؤولين الحكوميين في المملكة المتحدة بالصعوبات التجارية في ليندسي في نهاية شهر أبريل ، وتوصل وزير الطاقة إد ميليباند إلى Soosaipillai في منتصف مايو لمناقشة كيفية تقديم الحكومة للدعم. ومع ذلك ، كان براكس لا يزال يصر حتى الأسبوع الماضي على أن المنشأة على نهر هامبر لم تكن معرضة لخطر الإغلاق ، وفقًا لما ذكره مدير إدارة الطاقة في المملكة المتحدة مايكل شانكس.
وصف المسؤولون التنفيذيون في الصناعة المطلعين على Prax شركة كانت “دخانًا ومرايا قليلاً” ، وهم يكافحون لتحقيق التوازن بين كتبها لعدة سنوات ، حتى مع استكمال الاستحواذ بعد الاستحواذ.
وقال أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في صناعة السلع الأساسية: “هناك عدد قليل جدًا من الأشخاص الذين صدموا هذا حدث”. “لماذا كان براكس ، الذي كان يمتلك مصفاة تكافح ، دائمًا في محاولة للأصول الفاخرة في ولايات قضائية أخرى؟ لم يكن من المنطقي أبدًا”.
التقى وينستون سانجيف كومار سوسايبيلاي – الذي يذهب بجوار سانجيف – أراني في جامعة كينت ، حيث درس كلاهما المحاسبة. اشترى الزوجان المولودون في سريلانكا ، ثم في العشرينات من العمر ، أول محطة تعبئة له في عام 1999 بالقرب من سانت ألبانز ، شمال لندن.
على مدار العقد المقبل ، باعوا منازلهم وأجروا رهنًا في منازل أفراد الأسرة للمساعدة في الحصول على المزيد من المنافذ وفي النهاية موقع تخزين في شرق لندن. في عام 2015 ، أكملوا صفقة تحويلية ، حيث حصلوا على طاقة الحصاد المتعثرة وشبكتها من أمراض المملكة المتحدة مقابل 22.6 مليون دولار.
بعد أربع سنوات ، توسطت براكس في اتفاق لتشغيل محطات البنزين للمجموعتين في إطار العلامة التجارية الفرنسية الرئيسية. لقد كانت علاقة تركت شركة المملكة المتحدة في وضع قوي عندما قرر توتال بيع منشأة ليندسي في عام 2020 وسط انهيار في أسعار النفط خلال جائحة فيروس كورونا.
انقضت براكس ، ودفع 167.6 مليون دولار في صفقة أعطت أيضًا السيطرة على خط أنابيب فينا ، الذي يمر عبر شرق إنجلترا. لقد كانت عملية استحواذ كبيرة ، ولكن في غضون عام ، قامت Prax بإعادة تقييم أصول المصفاة في حساباتها بمبلغ 667.8 مليون دولار ، وحجزت ربحًا بقيمة 500 مليون دولار على أساس “التآزر” مع بقية أعمالها وتحسين هوامش التكرير – وهي خطوة رفعت على الفور الحواجب في الصناعة.
وقال أحد المديرين التنفيذيين في الصناعة: “في الواقع ، كان براكس يقول إنه يمكن أن يدير مصفاة أفضل من المجموع الأكبر بكثير”. وأضاف الشخص أن “أحد الأعلام الحمراء الكبيرة” في عمليات الشركة.
التكرير هو عمل عالي الحجم مع هوامش رقيقة بشكل عام. يمكن لـ Lindsey معالجة ما يصل إلى 113،000 برميل في يوم من النفط ، والذي يتم شراؤه من مورد ومعالجته قبل بيعه للعملاء. تم توفير Lindsey من قبل شركة Glencore تداول السلع بموجب صفقة موقعة العام الماضي.
بالأسعار الحالية ، هذا يعني أن Prax يتطلب الوصول إلى ما يقدر بنحو 400 مليون دولار من رأس المال العامل للحفاظ على مرفق التشغيل. انتفخت دوران مجموعة براكس من 3 مليارات دولار في عام 2020 إلى أكثر من 10 مليارات دولار في عام 2024.
يعد الحفاظ على السيولة الكافية أمرًا بالغ الأهمية لنجاح أي مصفاة ، وأصبح هذا أكثر صعوبة على Prax مع استمرار التوسع. في عام 2023 ، أعلنت Prax عن عمليات الاستحواذ على أحد منتجات النفط في بحر الشمال ، وشبكة محطة البنزين الأوروبية وحصة الأقلية في مصفاة في جنوب إفريقيا.
ولكن حتى مع استمرار الصفقات ، كان من بين المديرين التنفيذيين للشركات. في خريف عام 2023 ، أعار Deloitte شريكًا ، David Sharman ، للعمل مباشرة مع Soosaipillai لعدة أشهر كجزء من تمرين يعرف باسم Project King ، وفقًا لأشخاص مطلعين على العقد.
وكتب Soosaipillai في التقرير السنوي 2024 ، يشار إليه داخليًا بعض المديرين التنفيذيين باعتباره مشروع “Cash Is King” ، كان المقصود من التمرين هو “تقليل التكاليف وتبسيط العمليات وزيادة الكفاءة وتعزيز فعاليتنا”.
كانت هناك مراحل متعددة[of Project King]كما أصبحت الأمور يائسة أكثر ، “قال أحد الناس.
في نفس الوقت تقريبًا ، غيرت Prax محاسبها من KPMG إلى PKF Littlejohn الأقل شهرة ، كما أظهر ملفات الشركة. رفضت KPMG و Deloitte التعليق ، في حين أن PKF لم يرد.
في السنة المنتهية في فبراير 2024 ، أبلغت شركة Prax Paterty State Oil Ltd ووحدة التشغيل في Prax Lindsey Oil Refinery Ltd بعد ضريبة قدرها 28.7 مليون دولار و 40 مليون جنيه إسترليني ، على التوالي. على الرغم من الخسائر ، دفعت شركة Oil State أرباحًا قدرها 5.2 مليون دولار لعائلة Soosaipillai ، حيث تم نشر الحسابات المنشورة في نوفمبر 2024.
كل من Sanjeev و Arani Soosaipillai يمتلك كل منهما 40 في المائة من زيت الدولة ، مع 20 في المائة المتبقية من صناديق اثنين ، واحدة لكل من بناتهم ، وفقا لسجلات الشركات وشخص مطلع على الهيكل.
على الرغم من أن مصافي المملكة المتحدة تواجه تحديات تتراوح من تكاليف الكربون إلى المنافسة من منافسي أجانب أكبر ، إلا أن هذا القطاع كان أداءً جيدًا بشكل معقول ، ولم يكن انهيار ليندسي أمرًا لا مفر منه. وقال آلان جيلدر ، خبير التكرير في وود ماكنزي: “ليس الأمر كما لو أن الهوامش قد انهارت فجأة”.
ومع ذلك ، فإن الافتقار إلى خبرة التكرير في فريق القيادة الكبير في براكس ساهم في خطوات التشغيل التشغيلية والتجارية التي تفاقمت ليندسي ومشاكل السيولة في المجموعة الأوسع ، حسبما قال أحد الأشخاص المطلعين على عمليات الشركة. وبدلاً من الاعتماد على التسهيلات الائتمانية المصرفية باهظة الثمن ، فضل Soosaipillai تزويد الأطراف المقابلة بضمانات جماعية في كثير من الأحيان من زيت الولاية ، كما أضاف الشخص.
هذه الضمانات هي أحد الأسباب التي تجعل الشركة الأم والعديد من الشركات التابعة ، بما في ذلك Lindsey و Prax Petroleum و Harvest Energy و Harvest Energy Aviation ، قد دخلت جميعها في نفس الوقت.
يتم استبعاد جميع أعمال التجزئة في المملكة المتحدة والأوروبية ، و Axis Logistics ، وعملياتها في المنبع والدولية من عملية الإعسار ، وفقًا لبيان على موقع Prax.
يمنح اتفاقية العرض الخاصة بـ Glencore أمنًا على بعض النفط في الموقع في ليندسي ومطالبة محتملة على بعض الكيانات المعنية ، وفقًا للأشخاص المطلعين على الموقف. وقال جلينكور إنه يعمل مع أصحاب المصلحة لدعم “نتيجة آمنة ومسؤولة لمصفاة”.
لم يستجب سانجيف وأراني سوسايبيلاي ، اللذين نادراً ما يجري مقابلات ، لطلب عبر البريد الإلكتروني للتعليق. لم يصدر هم ولا شركتهم بيانًا منذ أن دخل النفط الحكومي إلى الإعسار.
وقال أحد الأشخاص الذين عملوا مع Soosaipillai: “لن أتفاجأ إذا كان محزنًا ويعمل على معرفة ذلك لإنقاذ أي شيء من هذا العمل”.
“هذه هي حياته” ، أضاف الشخص. “ماذا بالنسبة لك وأنا يتنفس ، بالنسبة له هو براكس.”
