Tether’s Tether بقيمة 120 مليار دولار في الولايات المتحدة T-Bill Top Top Germany-هل يزداد حوت الديون الجديدة؟

تمتلك Tether الآن 120 مليار دولار في سندات الخزانة الأمريكية ذات الأجل ، متجاوزًا 111.4 مليار دولار في ألمانيا وتأمين المركز التاسع عشر بين المستثمرين العالميين في فواتير الخزانة.

يأتي هذا الوحي من بيانات Q1 2025 التي نشرتها وزارة الخزانة الأمريكية وأكدت في أحدث شاهد مالي لـ Tether. إلى جانب تنمية محفظة الخزانة الخاصة بها ، حققت Tether أيضًا أكثر من مليار دولار من الأرباح التشغيلية و 5.6 مليار دولار في الربع الأخير.

الذهب ، t-bills ، و repos: داخل درع تقلبات Tether

يقوم Tether بتأطير المعلم كدليل على أنه يمكن أن يحرك السيولة بالدولار “على نطاق واسع” مع إدارة ميزانية عمومية محافظة.

يوضح التقرير كتاب الاحتياطي المختلط الخاص بمصدر StableCoin البالغ 98.5 مليار دولار من T-Bills المباشر بالإضافة إلى حوالي 23 مليار دولار من اتفاقات إعادة الشراء والمكافئات النقدية. وهذا يشمل أيضا تخصيص الذهب المتزايد.

وفقًا للتصديق ، قادت المكاسب على الخزانة الطريق ، ووسادة الذهب “تقابل تقريبًا” الشريحة في أسعار التشفير خلال شهري يناير ومارس. أشار Tether إلى أن هذا المخزن المؤقت يحافظ على استقرار USDT المقيد بالدولار حتى عندما تكون أسواق الأصول الرقمية Whipsaw.

فورة شراء Tether ليست جديدة. في عام 2024 ، اشترت الشركة صافيًا بقيمة 33.1 مليار دولار من T-Bills ، حيث احتلت المرتبة السابعة في صافي مشتري أجنبي ، أكبر من كندا وألمانيا.

يقول المحللون إن المشتريات تؤكد على كيفية دعم stablecoins المرتبطة بالدولار الآن الطلب على ديون الحكومة الأمريكية ، وبالتالي على Greenback نفسها.

يراقب المشرعون ، ويتطلع المنظمون إلى تشكيل هذا النمو.

لقد أدى الشفافية والمساءلة من StableCoin إلى إجراء قانون أفضل لدفتر الأستاذ (مستقر) إلى تطهير اللجنة وانتظر تصويت مجلس النواب. إذا تم تمريرها ، فسيتم مطالبة مقدمي الخدمات StableCoin بالإفصاح عن معلومات احتياطي مفصلة.

يجادل قادة الصناعة بأن القواعد الواضحة ستجذب المزيد من رأس المال إلى stablecoins المدعومة بالكامل مثل USDT. ذكرت Tether أن أي تدفق من المحتمل أن تمول عمليات شراء خزانة إضافية ، مما يزيد من تربط نمو StableCoin بأسواق الديون الأمريكية.

هل سيجعل الكونغرس أو يكسر حلم التشفير في تريليون دولار؟

تُظهر أحدث البيانات من Defillama أن إجمالي الحد الأقصى لسوق StableCoin هو 243 مليار دولار ، بزيادة تزيد عن 72 ٪ عن العام الماضي. تتمتع شركة Tether’s USDT بنسبة 62.35 ٪ في السوق وتقييم بقيمة 152 مليار دولار ، في حين تبلغ قيمة Circle’s USDC 60 مليار دولار.

عكس نشاط المحفظة الطفرة ، حيث قفزت العناوين النشطة من 19.6 مليون في فبراير 2024 إلى 30 مليون في فبراير 2025 – ارتفاع 53 ٪.

المنظمون يتعرضون أيضًا لضغوط للحاق بالركب. في قمة الأصول الرقمية 2025 ، حث الرئيس دونالد ترامب الكونغرس على تمرير قواعد StableCoin التي توازن بين الابتكار مع الأمن.

قانون العبقري هو أحد هذه اللوائح التي ، عند إقرارها ، سيؤدي إلى وضع المصدرين فوق علامة 10 مليارات دولار بموجب الإشراف على الاحتياطي الفيدرالي وترك لاعبين أصغر لمنظمي الولاية.

أخبر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والحاكم كريستوفر وولر المشرعين أن الرموز المميزة للدولار المدعومة بشكل صحيح يمكن أن تعزز الانتشار العالمي للدولار عن طريق تبسيط المدفوعات عبر الحدود.

بالإضافة إلى ذلك ، في مايو 2024 ، ردد رئيس مجلس النواب السابق بول ريان هذا الرأي في مقابلة ، بحجة أن التشريع يمكن أن يعزز تقييم Stablecoins لتريليونات.

وقال ريان إن StableCoins تقدم مشترين جدد لوزارة الخزانة ويساعد في ترقيم الدولار ، مما يخفف من الضغط على الديون الوطنية.

مع اعتماد الأصول الرقمية المتزايدة ، وشراء الخزانة من شركات التشفير ، ودعم الحزبين ، يمكن أن تكون StableCoins قوة نظامية في التمويل الأمريكي.

StableCoins: شريان الحياة غير المحتمل لأسواق الديون؟

وضع النمو السريع لعمالقة Stablecoin مثل Tether مصدرة blockchain كمشتري رئيسي لفواتير الخزانة الأمريكية. ناقش بعض المراقبين ما إذا كانت stablecoins أصبحت دعمًا هيكليًا لأسواق الديون الأمريكية أو إذا كان تأثيرها أكثر هشاشة مما يبدو.

الأهم من ذلك ، حتى لو دفعت عدم اليقين التنظيمي عمليات Stablecoin في الخارج ، فمن المحتمل أن يستمر الطلب على سندات الخزانة الأمريكية ، حيث يعتمد اقتراح القيمة للأصول مثل USDT على ربط الدولار الخاص بها ، والذي يتطلب الاحتفاظ بأصول مقدمة بالدولار بغض النظر عن المكان الذي يعمل فيه المصدر.

حذر برايان أرمسترونغ ، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase ، الكونغرس من أن رأس المال المؤسسي بقيمة 240 مليار دولار يمكن أن يخرج من الولايات المتحدة إذا فشل المشرعون في تمرير قواعد Stablecoin قبل عطلة أغسطس.

وحث مجلس الشيوخ على تعزيز قانون العبقري ، بحجة أن عمليات التدقيق والاحتياطيات والترخيص الواضحة ستثبت الرموز المدعومة بالدولار والحفاظ على القيادة الأمريكية. على الرغم من أن القانون قد توقف في اللجنة ، إلا أن دعوة التنفيذ من قبل المؤسسين لم تفعل ذلك.

ما هو في الحقيقة على المحك ليس الطلب على الخزانة ، بل هو الاختصاص التنظيمي ، وإيرادات الضرائب ، وقيادة الابتكار. في حين أن مصدري StableCoin سيواصلون شراء T-Bills من أي مكان على مستوى العالم ، فإن الفوائد الاقتصادية لاستضافة هذه الصناعة المتنامية ستتحرك بالتأكيد إلى مكان آخر.

الأسئلة المتداولة (الأسئلة الشائعة)

تتصدر Tether Tether’s Tether بقيمة 120 مليار دولار أمريكي في ألمانيا-هل تتصاعد حوت الديون الجديدة؟ ظهر أولاً على cryptonews.