يمكن أن يكون احتكار Stablecoin’s Circle هو التأشيرة التالية
الإفصاح: الآراء والآراء المعبر عنها هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل وجهات نظر وآراء تحرير crypto.news.
تعزز الدائرة بسرعة كقوة مهيمنة في سوق StableCoin الخاضع للتنظيم ، حيث تستفيد من المحاذاة التنظيمية المبكرة والشراكات القوية مع جبابرة الدفع مثل Shopify و MasterCard و Visa. بالنسبة للعديد من المراقبين ، يشير هذا النجاح السائد – إلى أن Crypto يكتسب أخيرًا شرعية مؤسسية.
تحت سطح هذا النصر يكمن حقيقة مزعجة.
تقوم شركة Circle’s USD Coin (USDC) بوضع نفسها بهدوء لتأشيرة وتأشيرة ماستركارد ، مع استكمال جميع رسوم الشبكة والقيود والمخاطر الاحتكارية التي تم تصميم Crypto للهروب.
طريق سيركل إلى الهيمنة
تقدم StableCoins بديلاً حاسماً للمدفوعات التقليدية ، مما يتيح للمستخدمين ، وخاصة تلك الموجودة في الاقتصادات الناشئة ، تجنب أسعار الصرف المرهقة ورسوم المعاملات والحفاظ على قوة الشراء ضد العملات الوطنية المتقلبة. يخاطر الموقف المهيمن على سيركل بشكل متزايد بتقويض المزايا التي وعدت بها StableCoins ذات مرة ، وتحويل حلم اللامركزية إلى حقيقة مركزية.
دائرة المسار التي اختارتها هي استراتيجية ومثيرة للإعجاب في معظم النواحي. مكنت المشاركة التنظيمية المبكرة في الولايات المتحدة والامتثال الاستباقي الدائرة من وضع USDC باعتبارها stablecoin “الموثوقة” بين المؤسسات المالية والمنظمين والمستهلكين الرئيسيين على حد سواء.
إنه StableCoin الذي يمكن أن تشعر به البنوك بالراحة مع قائمة التبادلات بثقة ، وتتكامل تطبيقات FinTech بفارغ الصبر. شراكات حديثة مع عمالقة الدفع العالمي تعميق هذا الترسيخ ، وتضمين USDC في شبكات الدفع الدولية ورعاية هيمنتها. أصبحت USDC في كل مكان عبر منصات Defi ، وهي تستفيد بسرعة من الشراكات لتصبح سائدة في التمويل السائد.
هل نحتاج إلى عدة stablecoins؟
يجب أن توفر StableCoins خمس سمات أساسية: السرعة ، والقدرة على تحمل التكاليف ، وسهولة الاستخدام ، وسلامة المستهلك ، وقابلية التوسع. أنها تقدم لغزًا فريدًا: على المستوى الأساسي ، يبدو StableCoins قابلاً للتبديل إلى حد كبير – ويحمل كل من قيمة متطابقة ووظائف أساسية مماثلة (على الرغم من أنها ليست قابلة للتفويض بين المصدرين المختلفين).
من منظور المستخدم النموذجي ، قد يبدو وجود العديد من stablecoins متاحًا ، حيث أن توحيد السوق حول stablecoin واحد يمكن أن يفتح اقتصادات الحجم وتقليل الاحتكاك. ومع ذلك ، تحت السطح ، تختلف stablecoins بشكل مفيد في رسوم المعاملات وأوقات التسوية وسهولة الاستخدام والبرمجة وسهولة الوصول.
تؤكد هذه الاختلافات على سبب كون بعض المنافسة بين مصدري Stablecoin أمرًا بالغ الأهمية. بدون تنافس مقدمي القيادة لخفض الرسوم وتحسين الأداء ، يمكن للمصدر المهيمن مثل Circle أن يملي شروط السوق لصالحها ، مما يترك المستهلكين في نهاية المطاف تكاليف أعلى ونقل أبطأ واختيار مخفض.
بدون حوافز قوية أو قوى السوق التنافسية ، لا يوجد الكثير لضمان أن يظل أكثر من مصدر stablecoin قابلاً للتطبيق. يخلق هذا الافتقار إلى المنافسة الصحية الظروف المثالية للقوة الاحتكارية ، حيث يكتسب كيان واحد مثل الدائرة السلطة والرافعة المالية على غرار شبكات بطاقات الائتمان ، قادرة على فرض رسوم معاملات لا يمكن تجنبها عبر جميع معاملات الدفع stablecoin.
على الرغم من أن بوفيه لا نهاية له من stablecoins للاختيار من بينه يمكن أن يخلق احتكاكًا غير مقصود للمستخدمين ، فإن البديل ، وهو مصدر مهيمن واحد يمكن أن يفرض أي رسوم يرغب في ذلك ، سيكون له عواقب أسوأ بكثير للمستخدمين. من الضروري أن تظل stablecoins عالية الجودة متعددة قابلة للحياة لمنع احتكار غير عادل.
خطر المركزية والانتشار
السيطرة المركزية على قنوات الدفع stablecoin ، تضع Circle الطريق لعصر جديد من رسوم المعاملات التي لا يمكن تجنبها – وهي تشبه بشكل ملحوظ تلك التي تفرضها شبكات الدفع التقليدية مثل Visa و MasterCard. قد يجد التجار والمستهلكون ، الذين كانوا يأملون في السابق في إمكانات Crypto في تعطيل التمويل التقليدي الثقيل ، أنفسهم خاضعين للرسوم المماثلة حول استخدام stablecoin.
في هذا السيناريو الناشئ ، تقوم Circle – وليس الحكومات أو بروتوكولات blockchain المفتوحة – بإعداد الشروط والأحكام والتكاليف. يصبح خطر سلوك البحث عن الإيجار ، واستخراج الإيرادات الإضافية في كل نقطة تفتيش الدفع ، حقيقيًا بشكل متزايد.
تهيمن Visa و MasterCard حاليًا على مشهد الدفع العالمي ، حيث جمعوا مليارات الدولارات في الشبكة والتبادل سنويًا – حيث تعمل كضريبة غير مرئية على التجارة العالمية. إن احتكار stablecoin ، وخاصة تلك التي يحتفظ بها مصدر خاص مثل Circle ، يخلق ديناميكية مماثلة في مساحة blockchain. يمكن للمستخدمين والتجار الذين يتبنون USDC في النهاية أن يكون لديهم خيار كبير في نهاية المطاف ولكن لقبول شروط Circle أو إغلاق الشبكات المالية الأساسية.
لا يمكن للمطعم ببساطة التوقف عن قبول التأشيرة دون إتلاف تجربة العملاء وفقدان المبيعات. تقترب USDC بسرعة من نفس المستوى من الانتشار ، وإذا اختفت stablecoins البديلة ، فإن أي دائرة تفرضها ستصبح بنفس القدر من التخلص منها.
دعوة للانفتاح والمنافسة
غالبًا ما يجادل مؤيدو استراتيجية Circle بأن الامتثال التنظيمي والتكامل السائد ضروريان للاعتماد الجماعي لـ StableCoins. إلى حد ما ، هذا صحيح. يحتاج النظام البيئي للتشفير إلى الشرعية والثقة والأطر القانونية الواضحة لجذب المشاركة السائدة. ومع ذلك ، يجب ألا يأتي الامتثال والشرعية على حساب الانفتاح واللامركزية والاختيار. من الممكن – وفضل – أن يكون كلاهما.
في النهاية ، يجب على المنظمين والمستخدمين ودعاة التشفير أن يطالبوا بالانفتاح والمنافسة. يجب على المنظمين تعزيز السياسات التي تمكن نماذج StableCoin متعددة من الازدهار ، وليس مجرد وسيلة. يجب على التجار والمستخدمين تبني بدائل لـ stablecoins المهيمنة مثل USDC ، مما يشير إلى Circle وغيرهم من أن اعتماد stablecoin يجب ألا يأتي على حساب التسعير الاحتكاري أو المصطلحات التقييدية. ويجب على مجتمع التشفير الأوسع أن يدافع عن البروتوكولات والمعايير التي تحافظ على البنية التحتية المفتوحة والقابلة للتشغيل البيني واللامركزية.
على الرغم من أنه من المغري صعود Circle حيث إن الاختراق السائد الذي طال انتظاره لـ Crypto ، إلا أن المستقبل الذي يصبح فيه Stablecoins أصبح Tollbooth آخر في كل مكان على التجارة الرقمية يستحق الاحتفال به. إذا كنا نريد حقًا أن ندخل تقنية blockchain في مستقبل مالي أفضل ، فيجب علينا التأكد من أن stablecoins تظل أدوات الانفتاح والحرية والاختيار ، وليس مجرد رسوم أخرى لا يمكن تجنبها عند الخروج.
