يقول خبير على المدى الطويل “بعد سباق 7500 ٪ على البيتكوين ، فإن Metaplanet” من المقرر أن يفوز على المدى الطويل “

مع هذا الشراء الأخير ، بلغ إجمالي حيازات Bitcoin Metaplanet 12،345 BTC ، مما وضعه في صدارة Tesla ، التي تمتلك 11،509 BTC.

الشركة الآن خامس أكبر حامل عام لبيتكوين على مستوى العالم. الشركات الوحيدة ذات المقتنيات الأكبر هي الإستراتيجية ، والمنصات الرقمية الماراثون ، و Galaxy Digital ، و Riot ، وكلها تعمل مع تركيز متكبر.

بدأت Metaplanet استراتيجيتها في تراكم البيتكوين في أبريل 2024. منذ بداية عام 2025 ، ارتفعت القيمة الإجمالية لمقتنيات BTC بنسبة 315 ٪ ، مما يعكس كل من توقيت مشترياتها والزيادة الأوسع في سعر Bitcoin.

ظلت مشاعر المستثمر قوية. في وقت سابق من شهر يونيو ، عندما أعلنت الشركة عن خطط لاقتناءها الأخير ، ارتفع أسهمها بنسبة 7 ٪ تقريبًا في يوم تداول واحد ، حيث بلغت ارتفاعًا يصل إلى 1595 ين ، أو حوالي 11 دولارًا.

لماذا كانت استراتيجية البيتكوين منطقية

تأسست Metaplanet في عام 1999 وقضت معظم حياتها المبكرة في الصناعات التقليدية ، والتي تعمل بشكل أساسي في خدمات الضيافة وخدمات الشركات.

أدارت الشركة الفنادق وتديرت استشارات علاقات المستثمرين ، وتبقى عملًا منخفضًا نسبيًا في البيئة الاقتصادية الأوسع في اليابان.

بمرور الوقت ، بدأت التحديات المالية في الظهور. كان الاقتصاد الياباني يظهر أيضًا علامات على الإجهاد الأعمق ، وتشكله الركود الهيكلي طويل الأجل ، وارتفاع الديون العامة ، وأسعار الفائدة المنخفضة باستمرار التي جعلت من الصعب على الشركات الحفاظ على القيمة الرأسمالية.

في أوائل عام 2024 ، استجابت قيادة Metaplanet عن طريق تحويل الاتجاه. اعتمد مجلس الإدارة استراتيجية لوزارة الخزانة الأولى في Bitcoin ، مع الاعتراف رسميًا بالبيتكوين كأصل احتياطي أساسي في أبريل 2024.

أشار المسؤولون التنفيذيون في الشركة إلى ضعف الين ورفض عوائد حقيقية على النقد كأسباب رئيسية وراء هذه الخطوة.

بعد ذلك بوقت قصير ، نشرت Metaplanet ما أطلق عليه بيان Bitcoin. أوضحت الوثيقة التزامًا طويل الأجل بإعطاء الأولوية لبيتكوين عبر قرارات الخزانة وتخصيص رأس المال.

بدأت الاستراتيجية بشكل متواضع. في أبريل 2024 ، اشترت الشركة 117.7 BTC بتكلفة متوسط ​​حوالي 10.2 مليون ين لكل عملة ، أو حوالي 6.5 مليون دولار.

أثار الإعلان رد فعل سريع في السوق. ارتفع سهم Metaplanet من حوالي 20 ين إلى 35 ين في نفس اليوم ، أو ما يقرب من 0.13 دولار إلى 0.22 دولار بالدولار. اعتبارًا من 27 يونيو ، يتداول MTPLF بسعر 1500 يونيو ، بزيادة أكثر من 75 درجة منذ تبني BTC-Strategy.

عندما اكتسبت الخطة زخماً ، بدأت الشركة في إعادة وضع نفسها بشكل أكبر. أعلنت عن خطط لفتح فندق تحت عنوان Bitcoin واكتسب ترخيصًا لتشغيل مجلة Bitcoin في اليابان.

لتمويل استراتيجية Bitcoin الخاصة بها ، اختار Metaplanet جمع رأس المال من خلال إصدار الأسهم بدلاً من الديون ، وذلك باستخدام جميع العائدات تقريبًا من مبيعات الأسهم لشراء Bitcoin إضافية.

مع ارتفاع سعر Bitcoin وتعزيز فائدة المستثمر ، قام Metaplanet بزيادة طموحاته. أطلقت خطة 210 مليون في يناير 2023 ، واستهدفت 30،000 BTC بحلول نهاية 2025 و 100،000 BTC بحلول نهاية عام 2026.

في يونيو 2025 ، قدمت الشركة مبادرة أكثر توسعية تسمى خطة 555 مليون. بموجب هذا البرنامج ، أعلنت Metaplanet أنها ستصدر 555 مليون سهم جديد على مدار عامين لجمع ما يقرب من 780 مليار ين في رأس المال.

الهدف المعلن هو تجميع ما يصل إلى 210،000 BTC بحلول نهاية عام 2027 ، يمثل ما يقرب من 1 ٪ من إمدادات البيتكوين الثابتة البالغة 21 مليون قطعة نقدية.

نتيجة لزيادة الأسهم المستمرة ، توسع عدد الأسهم المتميزة بشكل كبير ، حيث بلغ حوالي 760 مليون بحلول منتصف عام 2015.

أقر Metaplanet بالمخاطر المرتبطة بإصدار الأسهم المتكررة ، وخاصة إمكانية تخفيف المساهمين.

لمعالجة هذا ، قدمت الشركة مقياسًا لقيامه ببيتكوين ، والذي يتتبع مبلغ BTC الذي يحتفظ به السهم.

يهدف الهيكل إلى ضمان أن كل جولة من جمع التبرعات تجلب المزيد من البيتكوين أكثر من الزيادة النسبية في الأسهم ، مما يتيح أن يرتفع BTC-SHARE بمرور الوقت.

تستهدف الشركة زيادة بنسبة 35 ٪ في عائد البيتكوين كل ربع. إذا تم تحقيقه باستمرار ، فإن هذا من شأنه أن يجعل كل جولة لجمع التبرعات تراكمًا.

ومع ذلك ، فإن النموذج يحمل مخاطر حادة. إن الانخفاض السريع في سعر البيتكوين أو نتائج جمع التبرعات المنخفضة من المتوقع قد يقلل من نمو العائد ، مما يقلل من الفائدة للمساهمين.

الربح الأول منذ عام 2017

إن انتقال Metaplanet إلى نموذج الخزانة الذي يركز على Bitcoin قد أعاد تشكيل ملفه المالي بشكل أساسي. بعد عدة سنوات من الخسائر التشغيلية ، أبلغت الشركة عن ربح تشغيلي لمدة عام في عام 2024 ، مما يمثل أول عائد لها إلى الربحية منذ عام 2017.

ارتفعت الإيرادات من 261 مليون ين (حوالي 1.8 مليون دولار) في السنة المالية 2023 إلى 1،062 مليون ين (حوالي 7.3 مليون دولار) في السنة المالية 2024. سجلت الشركة ربحًا تشغيليًا قدره 350 مليون ين (حوالي 2.4 مليون دولار) ، مما عكس خسارة في العام السابق البالغ 468 مليونًا (3.2 مليون دولار تقريبًا).

كان التحول في قاعدة أصول Metaplanet أكثر وضوحًا. ارتفع إجمالي الأصول من 1،666 مليون ين (حوالي 11.5 مليون دولار) إلى 30325 مليون ين (حوالي 209.7 مليون دولار). نمت صافي الأصول من 1،152 مليون ين (حوالي 8 ملايين دولار) إلى 18،923 مليون ين (حوالي 130.9 مليون دولار).

انطلق الزخم الإيجابي في عام 2025. في الربع الأول وحده ، أبلغت Metaplanet عن أرباح تشغيلية تبلغ حوالي 550 مليون ين (حوالي 3.8 مليون دولار).

يحتل هذا الرقم المرتبة بين أعلى النتائج الفصلية في تاريخ الشركة ، بدعم من ارتفاع أسعار البيتكوين ، وتراكم العملة المستمرة ، والعائد الناتج عن الأنشطة المالية المدعومة من عملة البيتكوين.

كما رفع الوضع المالي المتنامي في Metaplanet دوره في الأسواق العامة. تم الاعتراف به الآن باعتباره أكبر حامل للشركات في بيتكوين في آسيا. داخل اليابان ، تظل الشركة الوحيدة المدرجة للجمهور باستخدام Bitcoin كأصل احتياطي أساسي.

لقد اتبعت مصلحة المستثمر. قبل تبني استراتيجية Bitcoin ، كان لدى Metaplanet بضعة آلاف من المساهمين. اليوم ، فإنه يهم أكثر من 60،000 مستثمر ، يمتد على كل من المشاركين في مجال البيع بالتجزئة والمؤسسات.

من بين مستثمري التجزئة في اليابان ، تم دفع الطلب جزئيًا من قبل البيئة الضريبية في البلاد. يمكن فرض ضريبة على مكاسب رأس المال على مقتنيات التشفير المباشر بمعدلات تصل إلى 55 ٪ ، مما يجعل التعرض القائم على الأسهم من خلال الشركات المدرجة بديلاً أكثر جاذبية.

نما الاهتمام المؤسسي كذلك. تم تضمين أسهم Metaplanet في العديد من الصناديق المتداولة في البورصة ، سواء محليًا أو دوليًا. يُنظر إليه بشكل متزايد على أنه مركبة نمو غير تقليدية توفر وصولًا غير مباشر إلى Bitcoin من خلال أسواق الأسهم المنظمة.

كتاب اللعب في آسيا يتطور

لفهم بشكل أفضل كيف يتم عرض صعود Metaplanet في الصناعة ، تحدث Crypto.news مع Charlie Hu ، المؤسس المشارك لـ BitLayer ، الذي شارك في منظوره في مسار الشركة والاستراتيجية المتطورة.

عندما سئل كيف يقارن نهج Metaplanet مع MicroStrategy ، وصف HU الفرق بأنه هيكلي وإقليمي.

“يركز نهج MicroStrategy على زيادة الديون القابلة للتحويل الكبير وأطروحة HODL طويلة الأجل. يبدو أن نهج Metaplanet أكثر تحديداً على المستوى الإقليمي ، مما يجعل Bitcoin جزءًا مهمًا من هويتها المؤسسية أثناء ركوبها وقيادت موجة التبني المؤسسي في آسيا. إنها أيضًا من قاعدة أصغر ، مما يعني أن عمليات شراء جديدة في مجال النمو المئوية لها.”

يرى Hu هدف Metaplanet 210،000 BTC كإشارة محتملة إلى المشهد الأوسع للشركات في آسيا.

“يمكن لأي عملية شراء مؤسسية كبيرة أن تؤثر بشكل كبير على ديناميات العرض. الأهم من ذلك أنها ستشير إلى أن الشركات الآسيوية لم تعد تعرض البيتكوين هامشًا. بالطبع ، قد تنشأ المناقشات المحتملة حول التنظيم.”

حول ما إذا كان نموذج ربح Metaplanet مستدامًا – نظرًا لاعتماده الشديد على تقدير أسعار البيتكوين – أكد على أهمية اتصالات المستثمرين ومعالجة المخاطر.

“لقد كنا في السوق لفترة طويلة بما يكفي لنعرف أن هناك دائمًا مخاطر التقلبات في البيتكوين. إذا تم الاستفادة من هذه المخاطر بشكل صحيح وتم توصيلها إلى مستثمري Metaplanet ، فسيتم تعيين الشركة على المدى الطويل.”

حتى الآن ، استفادت استراتيجية Metaplanet من دورة ماكرو وسوق مواتية. قد يعتمد الأداء المستقبلي على كيفية تكيفه عندما تكون الظروف أقل دعمًا.