يعبر Kalshi علامة مليار دولار حيث يبدأ الغبار القانوني في العاصمة في الاستقرار
مع معركة قاعة المحكمة بالكاد في الرؤية الخلفية ، وبحسب ما ورد جمع Kalshi أكثر من 100 مليون دولار بتقييم تصل إلى مليار دولار. يقترح التوقيت رهانًا محسوبًا: أن أسواق التنبؤ الخاضعة للتنظيم تجد أخيرًا قدمًا قانونية ومؤسسية.
في 25 يونيو ، ذكرت بلومبرج أن Kalshi ، سوق التنبؤ الخاضع للتنظيم الفيدرالي ، يجمع أكثر من 100 مليون دولار في جولة تمويل بقيادة نموذج عملاق الاستثمار في التشفير. ستدفع الصفقة تقييمها فوق مليار دولار وتضعها في نفس الدوري مثل منافسها غير المنظم ، Polymarket ، الذي يشاع أيضًا أنه يهدف إلى وضع وحيد القرن بحقن رأس المال الجديد بقيمة 200 مليون دولار.
تأتي رفع Kalshi بعد أسابيع قليلة من التخلي عن لجنة التداول المستقبلية للسلع في معركتها القانونية لمنع Kalshi من تقديم عقود سياسية ، وتسليط الضوء بشكل فعال على سوق يتيح للمستخدمين المراهنة على نتائج الانتخابات تحت إشراف الولايات المتحدة.
بينما ترفع الغيوم القانونية ، يتحول Kalshi إلى النمو والتمييز
استسلام CFTC الأخير في قضيته ضد Kalshi يمثل نقطة تحول. منذ شهور ، جادلت الوكالة بأن المراهنة السياسية هدد سلامة السوق ، لكن حكم القاضي جيا كوب في سبتمبر ، الذي تم تأييده لاحقًا ، وجد أن CFTC تجاوزت سلطتها.
يشير الانسحاب المفاجئ للوكالة في مايو ، دون تفسير ، إلى أن المنظمين قد يكونون تكتيكات تحويل بدلاً من التنازل عنها بالكامل. تحذر مجموعات الدعوة مثل Better Markets من أن سابقة يمكن أن تدعو التلاعب وتشويه سلامة الانتخابات ، ولكن بالنسبة للمستثمرين ، فإنها تشير إلى محاذاة نادرة: نموذج تجاري أصلي يعمل داخل القانون الأمريكي.
على الرغم من أن Kalshi لم يوضح بشكل علني كيف سيتم نشر رأس المال ، فمن المحتمل أن تتطلع الشركة إلى توسيع نطاقها قبل عام 2026 Midterms وتطوير بنيتها التحتية للتبادل مع تحجيم بنية الامتثال.
أزال ملاذ CFTC بشكل فعال واحدة من أكبر العقبات التي تحول دون تشغيل Kalshi على المدى الطويل داخل الولايات المتحدة ، وتحرص الشركة على تحديد سوابق لكيفية تداول المخاطر والرأي والمعلومات بشكل قانوني في العراء.
على النقيض من ذلك ، يواصل Polymarket ، أقرب منافس Kalshi ، العمل في مياه أكثر روعة.
اللائحة مقابل التمرد: انقسام مليار دولار في أسواق التنبؤ
تقترب Polymarket من زيادة قدرها 200 مليون دولار بتقييم مماثل ، وفقًا للمعلومات. على الرغم من حظر المستخدمين للمستخدمين ، فقد ازدهر النظام الأساسي ، حيث قامت بمعالجة 3.2 مليار دولار في رهانات الانتخابات في عام 2024 وحده.
يدمجها مع X تضمين بيانات التنبؤ في الوقت الفعلي في الخلاصات الاجتماعية ، مما يؤدي إلى عدم وضوح الخط بين المقامرة والتنبؤ بمصادر الجمهور.
لكن نجاح Polymarket يأتي مع مخاطر. قام Rostin Behnam ، رئيس CFTC ، بتفويض منصات خارجية مرارًا وتكرارًا “توفير التعرض لعملاء الولايات المتحدة” ، وهو إشارة محجبة إلى قاعدة مستخدمين يعتمدون على VPN في السوق.
في حين أن الداعمين مثل صندوق Peter Thiel Founders و Vitalik Buterin يراهن على نموذجه المقاوم للرقابة ، فإن السؤال الذي يلوح في الأفق هو ما إذا كان المنظمون سيتسامحون مع نموها ، أو يتراجعون بشكل أكثر صعوبة.
