لن ينشر سايلور إثبات الإستراتيجية: “إنها فكرة سيئة”
لم يكشف عن عناوين Bitcoin الرائدة في مجال Bitcoin عن عناوين Bitcoin ، الأمر الذي دفع الكثير من الناس إلى التساؤل عما إذا كانت الشركة تمتلك بالفعل المبلغ الذي تدعيه. في 26 مايو 2025 ، أوضح رئيس الإستراتيجية مايكل سيلور سبب عدم الكشف عن عناوينها.
اعتبارًا من 27 مايو ، بعد آخر عملية شراء بقيمة 427 مليون دولار ، تدعي الإستراتيجية أن تحتفظ بـ 580،250 من عملات البيتكوين. في عدة مناسبات ، اقترح مايكل سيلور أن الاستراتيجية لن تبيع أيًا من Bitcoins. يثير الافتقار إلى الكشف الكامل عن عناوين الاستراتيجية شكوكًا بين المتشككين حول ما إذا كانت الشركة تلتزم تمامًا بكلمات سايلور وتحمل المبلغ الدقيق الذي تدعي امتلاكه. طالب بعضهم مرارًا وتكرارًا بأن يُظهر سايلور العناوين ، لكنه لم يفعل أبدًا. أخيرًا ، استغرق ثماني دقائق لشرح سبب عدم قيام الإستراتيجية بذلك.
أليست عناوين الإستراتيجية معروفة بالفعل؟
ذكرت شركة Arkham Intelligence في يناير 2025 أنها حددت 96 ٪ من عناوين Bitcoin للاستراتيجية ونشرها. لم تؤكد الشركة ما إذا كانت هذه العناوين تنتمي إليها بالفعل.
ما يقرب من 4 ٪ من صناديق BTC في الاستراتيجية ليست موجودة في أي من هذه العناوين. بالنظر إلى سعر BTC ، فإن هذا الجسيم الصغير هو ثغرة بمليارات الدولارات التي تثير مخاوف بين المتشككين في الإستراتيجية الذين يريدون الإستراتيجية الكشف الكامل عن العناوين.
كيف يفسر سايلور التردد في إظهار عناوين الإستراتيجية؟
في خطاب نُشر في X في 27 مايو ، يعترف سايلور بأن جبل جوكس و FTX هما الدروس الصعبة ، لكنه يعتقد أن “الطريقة التقليدية الحالية لنشر إثبات الاحتياطيات هي دليل غير آمن على الاحتياطيات”. وفقًا لـ Saylor ، يعرض الكشف عن العناوين العامة في وقت واحد مجموعات من أصحاب المصلحة للخطر: المصدر ، والوصياء ، والتبادلات ، والمستثمرين.
“إنه مثل نشر العنوان والحسابات المصرفية لجميع أطفالك و [the] أرقام هواتف جميع أطفالك ثم تفكر بطريقة ما مما يجعل عائلتك أفضل. ”
على الرغم من أن حيازات الاستراتيجية ، لا يتعرض أطفال المرء للاستثمارات من قبل أطراف ثالثة ، واصل سايلور توضيح سبب رؤية دليل على الاحتياطيات على أنه غير آمن. من الآمن أن نقول أنه في كلمته ، فإن استراتيجية سايلور التي تنبعث منها من أصحاب البيتكوين ، مع التركيز على أن الاستراتيجية هي شركة متداولة للجمهور ومستثمريها هم مستثمرون مؤسسيون في حين أن الطلب على الكشف عن المحافظ هو شيء تمليه منطق الحد الأقصى للبيتكوين.
يقول كرسي الإستراتيجية أنه على عكس إثبات الالتزامات ، فإن إثبات الآمن على الاحتياطيات مستحيل ببساطة. وأوصى جميع Bitcoin Maxis باحتفاظ Bitcoins في الجسم الذاتي بدلاً من الاعتماد على الاستراتيجية. إنه بالنسبة للمستثمرين في الأوراق المالية ، كما يقول ، من الأمان الاعتماد على إثبات الأصول وإثبات الالتزامات ، و “أفضل الممارسات هي عدم نشر المحفظة”. تقع على عاتق المدققين الكبار الأربعة مسؤولية ضمان ملاءة وسلامة الشركة. يجب تأكيد البيانات على مستويات متعددة ، بما في ذلك من قبل الوصي والتبادلات. في حالة الاستراتيجية ، يتم إجراء عمليات التدقيق من قبل KPMG LLP ، وهي شركة تدقيق الأربعة الكبرى. علاوة على ذلك ، أكد أنه كشركة أمريكية ، لا يمكن أن تكذب الإستراتيجية حول مواردها المالية ، حيث سيواجه موظفوها وقتًا في السجن بسبب قانون Sarbanes-Oxley ، الذي يحمي المستثمرين من الإفصاحات والبيانات غير الدقيقة.
وأضاف سايلور أنه في المستقبل ، يجوز له تنفيذ إثبات المعرفة الصفرية على الاحتياطيات التي لا تكشف عن عناوين المحفظة علنًا. ومع ذلك ، فإن هذا الاحتمال لن يحرر الإستراتيجية من تأكيد جميع البيانات بشكل مستقل من قبل الأطراف المعنية ومراجعات الحسابات الأربعة الكبار.
وفقًا لـ Saylor ، فإن الدرس المستفاد من إخفاقات FTX و Mt. Gox لم يكن أن الدليل المفقود على الاحتياطيات سيئ ، بل هو عدم القيام بأعمال تجارية مع “تبادل في الخارج هش يديره أحداث قرصين”.
أنهى سايلور خطابه بالقول إن المحافظ ، بمجرد نشرها ، هي “المتجه السليم للمتسللين ، والممثلين في الدولة القومية ، وكل نوع من أنواع التصيد يمكن تخيله. إنه يخلق الكثير من المسؤولية التي يجب أن تفكر بها مرتين قبل القيام بذلك.” ومع ذلك ، اعترف سايلور أنه لا حرج في النشر عناوين على مستوى صغير.
من غير الواضح ما إذا كانت عناوين Bitwise ، التي يتم الكشف عن عناوين BTC ، على نطاق صغير ، وفقًا لرأي سيلور. بطريقة ما ، تمكنت bitwise من الحفاظ على الشفافية والسلامة في وقت واحد. ومع ذلك ، لا توجد شركة أخرى كبيرة تحمل عملات البيتكوين. في هذا الصدد ، تعد Bitwise هي الشركة الوحيدة التي تفعل ذلك ، والبعض الآخر لا يتبعون خطواتها.
رد الفعل العام
وجد البعض أن خطاب سايلور مقنع ، بينما رأى آخرون أنه مجرد عذر لا أساس له لإخفاء العمليات المظللة.
استجابة على ما يبدو لخطاب سايلور ، قام مؤسس Binance Changpeng Zhao بتغريد مازحًا ، “ربما باع عملات البيتكوين”.
يعتقد المتشككون أن محافظ البيتكوين لا يمكن أن تكون قابلة للمعلومات. لذلك ، ليس لدى سايلور عذرًا جيدًا لعدم نشر دليل على الاحتياطيات. يزعم الأشخاص الذين يدافعون عن موقف رئيس الإستراتيجية أنه ، بما أن الإفصاح يتضمن عدة أطراف ، هناك خطر حدوث تسرب رئيسي على مستوى ما ، لذلك فإن الكشف عن المحافظ غير آمن.
إذا قام المتسللون بربط عناوين الإستراتيجية مع بعض المؤسسات ، فقد يستخدمون الهندسة الاجتماعية أو التكتيكات الأخرى المتطورة للحصول على مفاتيح خاصة.
تستمر الثقة في الإستراتيجية إلى حد يمكننا الوثوق بها في الشركات العامة. على حد تعبير سايلور ، إذا كنت ترغب في التحكم الكامل في العناوين ، فمن الأهمية بمكان الاحتفاظ بيتكوين بنفسك. لماذا تثق في شركة عامة؟
