قد يرتفع الطلب على “stablecoins المظلم” المقاوم للرقابة وسط حملة تنظيمية
نظرًا لأن الحكومات في جميع أنحاء العالم تزيد من جهودها لتنظيم StableCoins ، فإن فئة جديدة من الأصول الرقمية اللامركزية ، التي يطلق عليها “StableCoins” ، يمكن أن تظهر كرد فعل على التدقيق المتزايد.
بدا كي يونغ جو ، الرئيس التنفيذي لشركة Blockchain Analytics Cryptoquant ، الإنذار في 11 مايو على X ، محذراً من أن StableCoins التي تركز على الخصوصية قد تصبح أكثر جاذبية للمستخدمين الذين يبحثون عن مقاومة الرقابة والخصوصية المالية.
تأتي تعليقات Ju وسط اتجاه عالمي أوسع نحو تنظيم Stablecoin ، حيث تتسرب مبادئ التمويل التقليدي إلى عالم الأصول الرقمية.
من الأدوات المصرفية إلى مخاطر المراقبة: stablecoins تحت المجهر
عملت StableCoins منذ فترة طويلة كجسر بين التمويل التقليدي والرقمي ، مما يوفر للمستخدمين استقرار عملات فيات دون الحاجة إلى البنوك.
ومع ذلك ، فإن المنظمين المهتمين بإلغاء غسل الأموال ، والتحويلات غير المشروعة ، وعدم الاستقرار المالي يعيدون تقييم هذه الأداة.
“قريباً ، قد يواجه أي stablecoin الصادر عن بلد ما تنظيمًا حكوميًا صارمًا ، على غرار البنوك التقليدية”.
“قد تؤدي عمليات النقل تلقائيًا إلى تحصيل الضرائب من خلال العقود الذكية ، ويمكن تجميد المحافظ أو تتطلب أوراقًا بناءً على قواعد الحكومة.”
تهدد هذه التطورات بوعد أن تكون stablecoins لا حدود لها ، ونقل قيمة بدون إذن.
يتنبأ Ju بأن هذا يمكن أن يدفع المستخدمين ، وخاصة أولئك الذين يقومون بتعاملات كبيرة عبر الحدود ، نحو أصول بديلة مصممة لمقاومة الرقابة. هذه “stablecoins المظلمة” من شأنها أن تعطي الأولوية لللامركزية والخصوصية والتحرر من سيطرة الدولة.
في حين أن عودة الرئيس دونالد ترامب إلى منصبه قد دخلت في خطاب أكثر ملاءمة للتشفير ، فإن المشرعين الأمريكيين يفكرون بنشاط في تشريع stablecoin لضمان استخدام هذه الأصول بشكل أساسي للمدفوعات القانونية المنظمة.
أيضًا ، اتخذ الاتحاد الأوروبي بالفعل خطوة إلى الأمام مع تنفيذ الأسواق في تنظيم الأصول المشفرة (MICA) ، وتكليف الشفافية الكاملة والامتثال الصارم لمصدري stablecoin العاملين في الكتلة.
صعود بدائل الخوارزمية والقضائية
يتكهن JU بأن المطورين قد يميلون إلى آليات خوارزمية للتحايل على تشديد اللوائح لإنشاء stablecoins المقاومة للرقابة.
على عكس الأصول المدعومة من FIAT مثل USDC أو USDT ، تحافظ stablecoins الخوارزمية على PEG دون الاحتفاظ بالاحتياطيات ، مع الاعتماد بدلاً من ذلك على تقنيات التوازن بين الإمداد والطلب.
“يمكن أن يكون أحد الأمثلة المحتملة هو stablecoin اللامركزي الذي يتبع سعر العملات المعدنية المنظمة مثل USDC باستخدام بيانات oracles مثل ChainLink” ، اقترح Ju.
لن يتم دعم هذه العملات المعدنية بواسطة Fiat أو Gold أو أي سلطة مركزية ، والتي قد تضعها خارج نطاق التطبيق المالي التقليدي.
هناك مسار محتمل آخر لمصدري stablecoin للعمل من الولايات القضائية مع الحد الأدنى من الرقابة المالية. أشار جو أيضًا إلى Tether (USDT) ، والذي قام بتسويق نفسه تاريخياً كأصل مقاوم للرقابة.
وتكهن بأنه إذا رفض Tether الامتثال لتفويضات الحكومة الأمريكية في المستقبل ، لا سيما في ظل الإدارة التي تميل إلى إلغاء القيود ، يمكن اعتبارها مرة أخرى “stablecoin مظلمة” في اقتصاد الإنترنت الذي يتم مراقبه بشكل متزايد.
“لقد اعتاد USDT نفسه أن يعتبر stablecoin مقاوم للرقابة” ، أشار جو.
“إذا اختار Tether عدم الامتثال للوائح الحكومية الأمريكية بموجب إدارة ترامب في المستقبل ، فقد يصبح ذلك بمثابة stablecoin مظلم في اقتصاد الإنترنت الخاضع للرقابة بشكل متزايد.”
أدوات الخصوصية المضمنة بالفعل في التشفير وجذب انتباه الحكومة
يعتمد الطلب المتزايد على “Dark Stablecoins” المقاوم للرقابة على نظام بيئي نشط لتقنيات الخصوصية داخل مساحة التشفير.
عملت عملات الخصوصية مثل Monero (XMR) و ZCash (ZEC) والخلاطات مثل Tornado Cash للمستخدمين منذ فترة طويلة طرق لإخفاء معاملاتهم.
بمجرد أن تكون هذه الأدوات ، يُنظر إلى هذه الأدوات بشكل متزايد على أنها ضرورية من قبل أولئك الذين يحذرون من المراقبة أو إنفاذ الضرائب أو تدخل الدولة.
أصبحت خلاطات blockchain مثيرة للجدل بشكل خاص ، مما يكسر الارتباط الذي يمكن تتبعه بين عناوين المحفظة. في عام 2022 ، قامت وزارة الخزانة الأمريكية بعقوبة الإعصار ، مشيرة إلى استخدامها المزعوم في غسل ما يزيد عن مليار دولار من الأموال غير المشروعة.
في الآونة الأخيرة ، تم إسقاط خدمة Exch ، وهي خدمة تبادل للتشفير منذ فترة طويلة مرتبطة بعمليات غسل الأموال.
في 8 مايو ، استولت السلطات الألمانية على 34 مليون يورو (38 مليون دولار) من أصول التشفير من Exch ، والتي يُزعم أنها كانت تستخدم لغسل الأموال من اختراق قياسي بقيمة 1.4 مليار دولار في فبراير 2025.
كانت EXCR تعمل منذ عام 2014 ، حيث كانت علامة تبادل للخصوصية الأولى بدون شيكات AML أو KYC. جعلت هذه السمعة مركزًا للمجرمين الذين يستخدمون تقنيات محجّنة متطورة مثل التنقل الرمزي ، ونقل السلسلة المتقاطع ، وتوصيل محفظة.
قد يرتفع الطلب بعد ما بعد الرقابة “المقاومة للرقابة” وسط الحملة التنظيمية التي ظهرت أولاً على cryptonews.
