تم رفض تسوية Ripple عندما يرفض القاضي توريس صفقة بقيمة 50 مليون دولار ، ومبيعات XRP المؤسسية لا تزال محدودة

رفض القاضي Analisa Torres تسوية بقيمة 50 مليون دولار بين Ripple و SEC التي كانت من شأنها حل الأمر الزجري الدائم الذي يمنع المبيعات المؤسسية لـ XRP.

يحافظ حكم 26 يونيو على قيود Ripple التجارية إلى أجل غير مسمى ، على الرغم من موافقة كلا الطرفين على تقليل عقوبة 125 مليون دولار الأصلية بنسبة 60 ٪.

قرر توريس أن الطرفين فشلوا في إظهار “الظروف الاستثنائية” المطلوبة لإخلاء الحكم النهائي ، مع التركيز على أن المصلحة العامة في تطبيق الأوراق المالية تفوق اتفاقيات التسوية الخاصة.

يعني القرار أن XRP يظل مقيدًا قانونًا من المبيعات المؤسسية بينما لا يتأثر تداول التجزئة.

أربع سنوات من الحرب القانونية تصل إلى طريق مسدود آخر

أطلقت المجلس الأعلى للتعليم تحقيقها في Ripple في ديسمبر 2020 ، مدعيا أن الشركة أجرت سيارات الأوراق المالية غير المسجلة بقيمة 1.3 مليار دولار من خلال مبيعات XRP.

تحدى القضية بشكل أساسي ما إذا كان XRP يشكل أمنًا أو سلعة بموجب القانون الفيدرالي ، مع تداعيات على صناعة الأصول الرقمية بأكملها.

قام توريس بتوصيل قرار انقسام في يوليو 2023 أصبح الحكم الأكثر دقة لقانون التشفير.

وجدت أن مبيعات XRP المؤسسية انتهكت قوانين الأوراق المالية ، في حين أن مبيعات تبادل التجزئة لم تفي بمعايير عقد الاستثمار بموجب اختبار Howey.

فرض هذا القرار الدقيق أمرًا قضائيًا دائم يمنع Ripple من بيع XRP إلى المشترين المؤسسيين مع السماح باستمرار عمليات سوق البيع بالتجزئة.

كما فرضت المحكمة عقوبة مدنية بقيمة 125 مليون دولار ، والتي استأنف كلا الطرفين لاحقًا.

ومع ذلك ، فإن اتفاقية التسوية في مايو 2025 قدمت مسارًا إلى الأمام لكلا الطرفين.

بموجب الصفقة المقترحة ، ستدفع Ripple 50 مليون دولار مقابل 75 مليون دولار من العقوبة الأصلية ، حيث طلبت المجلس الأعلى للتعليم إزالة أمر المبيعات المؤسسي.

يبدو أن الصفقة تقدم الإغاثة المتبادلة ، لكن توريس رفض الترتيب باسم “”من غير المناسب من الناحية الإجرائية، “وانتقد كلا الجانبين لفشلهم في تبرير إخلاء القيود التي فرضتها المحكمة.

وأشارت كذلك إلى أن تغيير سياسات SEC بموجب إدارة ترامب لم يشكل ظروفًا استثنائية منذ أن وجدت محكمةها بالفعل انتهاكات للأوراق المالية.

ثروات متناقضة في العصر التنظيمي الجديد لترامب

يقف الصراع القانوني المطول لـ Ripple في تناقض صارخ مع القرار السريع لحالات SEC البارزة الأخرى في عام 2025.

أسقط المنظم إجراءات إنفاذ ضد Coinbase و Cumberland DRW و Gemini ، مع إغلاق التحقيقات في Uniswap و Opensea و Robinhood Crypto دون متابعة التهم.

هذه عمليات الفصل هي جزء من تحول أوسع في سياسة SEC تحت قيادة الرئيس بالنيابة مارك أويدا والرئيس القادم بول أتكينز ، الذين يفضلون الوضوح التنظيمي على الأساليب الثقيلة.

أدى تراجع الوكالة إلى العديد من حالات التشفير إلى تفاؤل حول إطار تنظيمي أكثر تعاونًا.

ومع ذلك ، لا يزال وضع Ripple معقدًا بشكل فريد بسبب نتائج المحكمة الحالية لانتهاكات الأوراق المالية.

حصر تقييد المبيعات المؤسسية باستمرار فرص تطوير الأعمال في Ripple ، وخاصة في الشراكات مع البنوك والمؤسسات المالية التي كانت أساسية في الاستراتيجية الأصلية للشركة.

وفي الوقت نفسه ، تواجه المجلس الأعلى للتعليم انتقادات مستمرة للحفاظ على مواقع الإنفاذ التي تبدو غير متوافقة مع تطور السياسة الأوسع.

ومع ذلك ، ما إذا كانت Ripple ستستفيد من العفو التنظيمي المماثل الممتد إلى شركات التشفير الأخرى لا تزال غير مؤكدة. على عكس الشركات التي استقرت قبل الأحكام السلبية ، يجب على الشركة إيجاد طريقة لإلغاء حكم نهائي يحدد مبيعات XRP المؤسسية ينتهك القانون الفيدرالي.

تم رفض تسوية ما بعد Ripple عندما يرفض القاضي توريس صفقة بقيمة 50 مليون دولار ، وظهرت المبيعات المؤسسية XRP المحدودة لأول مرة على cryptonews.