الضجيج الرمزي حقيقي – وكذلك الثغرات الثلاث التي يمكن أن تعطلها

أصبحت رموز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) قصة blockchain المفضلة لعام 2025. الخزانة ، العقارات ، حتى براميل الويسكي – حوالي 24 مليار دولار – تجلس الآن على دفتر الأستاذ العام.

في الواقع ، فإن القيمة على السلسلة تنمو بسرعة ، ولكن ما يهم حقًا هو ما لا يزال مفقودًا تحتها. عدم اليقين القانوني ، اختناقات التكنولوجيا ، والبقع العمياء للحضانة – أي واحد من هذه يمكن أن يجلب التجربة بأكملها إلى طريق مسدود.

مع مراقبة المليارات التي تشاهدها بالفعل للاعبين على السلسلة والمؤسسات ، تجاوزت الرمز المميز النظرية ، لكن أسسها لا تزال هشة. إذا لم نصلح الأساسيات ، فقد يتوقف الزخم قبل أن ينطلق هذا الشيء حقًا. من يملك ماذا؟ كيف يتحدث النظام مع نفسه؟ وهل هناك أي شخص يحمل الأصل الحقيقي؟

دعنا نقوم بتفكيك التحديات الثلاثة الأكبر التي تعيق القطاع وما يجب أن يحدث إذا أردنا أن يعني هذا السوق البالغ 24 مليار دولار شيئًا أكثر من تشفير آخر “Flash-the-Pan”.

الرموز بدون عنوان

أكبر بقعة عمياء في طفرة الرمز المميز هي أيضًا الأكثر أساسية: الرمز المميز ليس ملكية ، إنه مطالبة بالملكية التي لا تهم إلا إذا وافق النظام القانوني.

في بعض الولايات القضائية التطلعية ، مثل Luxembourg ، فإن الأوراق المالية الرقمية لديها الآن وضع قانوني ، لكن معظم العالم لا يزال يعامل الرموز على السلسلة كتمثيل ، وليس الحقوق. قد تمسك الثقة السندات أو الممتلكات الأساسية ، ويصبح الرمز المميز IOU رقميًا. على الورق ، إنه أنيق. في المحكمة؟ غير مضمون.

في الإفلاس ، يمكن للقاضي التعامل مع سند رمزي مثل أي مطالبة أخرى غير مضمونة ، مع طيها في الحوزة دون أولوية خاصة. حتى في الأسواق الرئيسية ، لا تزال أنظمة التسجيل الخاصة بالممتلكات أو الأوراق المالية قائمة على الورق ، مما يعني أنه لا توجد طريقة نظيفة للتوفيق بين المطالبات الرقمية مع ملكية العالم الحقيقي. أما بالنسبة للعمليات عبر الحدود ، فإن المشكلة تزداد سوءًا. ينفذ التنفيذ على مذاهب قانونية متضاربة ، وليس رمز.

في هذه الحالة ، أنا متأكد من أنه يجب على المنظمين بناء تعريفات متنقلة للأصول الرقمية المحمولة عبر الحدود وقابلة للتنفيذ في المحكمة. حتى يحدث هذا ، يظل الرمز المميز هشًا. حتى الآن ، نقوم فقط بمنح البنية التحتية المالية صفقة أمامية جديدة لا تزال تعتمد على الثقة في العالم القديم.

التكنولوجيا المجزأة والامتثال

حتى عندما لا يكون القانون عائقًا ، لا تزال التكنولوجيا. تتحرك الأصول المميزة على البنية التحتية التي لم يتم تصميمها مطلقًا للتبادل ، وهذا يظهر.

لا يزال Ethereum هو المحور الرئيسي ، لكنه نادراً ما يكون أرخص أو الأكثر كفاءة. يمكن أن تكلف المعاملات عدة دولارات لكل منهما ، وبينما تحل Layer-2 مثل مساعدة التعبير ، فإنها تقدم مشاكل أخرى. أيهم؟ السيولة مجزأة ، ويضيف سد المخاطر ، ويجب على المستخدمين إدارة بيئات منفصلة لا تتحدث مع بعضهم البعض بشكل نظيف.

الامتثال هو مجرد كسر. يدير معظم المصدرين الرمزيين أنظمة الإذن الخاصة بهم – الذين يمكنهم عقد رمز مميز ، والذين يمكنهم استرداده ، وتحت القواعد. هذا يعني حتى لو مرت محفظتك KYC من أجل أحد الأصول ، فقد يتعين عليها أن تمر بالعملية مرة أخرى لآخر. والنتيجة هي سوق مفككة حيث يصبح كل تفاعل على السلسلة حدثًا جديدًا على متن الطائرة.

ماذا سيغير ذلك؟ تعد قضبان الامتثال المشتركة ، مثل ERC-3643 ، إذا تم تبنيها على نطاق واسع ومتماشى مع التنظيم ، طريقة قابلة للحياة إلى الأمام. خلاف ذلك ، نحن فقط نعيد بناء الصوامع القديمة باستخدام أدوات أكثر أناقة.

مخاطر البيانات والحضانة

قد يكون الرمز الرقمي رقميًا ، لكنه لا يزال يميل بشدة على الحقائق غير المتصلة بالإنترنت. كل رمز مرتبط بالسند أو خاصية أو مستودع يحتاج إلى شخص (أو شيء ما) للتحقق من أن الأصل حقيقي ولا يزال من المفترض أن يكون. هذا هو المكان الذي تصبح فيه الأمور غير واضحة.

تقوم Oracles بتغذية البيانات الخارجية في العقود الذكية: الأسعار وتغييرات الملكية والمدفوعات. لكن تلك الخلاصات يمكن أن تتخلف أو تفشل ، وليس للعقود الذكية أي فكرة عما يحدث خارج السلسلة. إذا كان التحديث متأخرًا أو خاطئًا ، يمكن أن تتجمد الاختراق أو اختلالها ، وفي الأسواق المتقلبة ، حتى التأخيرات الصغيرة تحول البيانات القديمة إلى مطلوبات حقيقية.

الحضانة ، بدورها ، يجلب مخاطره الخاصة. قد تحتفظ بالرمز المميز ، لكن شخصًا آخر يحمل الأصل الحقيقي. إذا كان هذا الوصي يفتقر إلى الشفافية أو التدقيق المناسب أو المساءلة القانونية ، فإن الرمز المميز يصبح إيصالًا رقميًا بدون دليل وراءه. خارج البنوك الثقة المنظمة جيدًا ، تكون معايير الحضانة في كل مكان ، وغالبًا ما لا يكون للمستثمرين أي فكرة عن نوع الحماية ، إن وجدت ، لديهم بالفعل.

لإصلاح ذلك ، تحتاج الأسواق المميزة إلى أدلة احتياطية في الوقت الفعلي ، ومعايير أوراكل أقوى ، وأوصياء الشفافية والمساءلة والمراجعة. بعض البنية التحتية موجودة بالفعل.

الرمز المميز يعمل فقط إذا كان يقترب

من وجهة نظري ، يثبت الرمز المميز بالفعل نفسه – في الطيارين الخاضعين للرقابة ، والأنظمة المغلقة ، والتمريرات الرملية. ولكن هذه ليست الطريقة التي يتم بها مقاييس البنية التحتية المالية. بدون محاذاة قانونية وقضبان الامتثال المشتركة ، يخاطر هذا المساحة ببقاء خليط من الممرات “ذات البوابات”.

أنا لا أشاهد البروتوكول المبهج التالي. أشاهد حاليًا التقارب – المشرعون الذين يحددون الملكية الرقمية بوضوح ومنصات تتوقف عن إعادة اختراع KYC من الصفر.

إخلاء المسئولية: إن الآراء الواردة في هذا المقال هي ملك الكاتب ولا تمثل بالضرورة آراء CryptoneWs.com. تهدف هذه المقالة إلى توفير منظور واسع حول موضوعه ويجب عدم اعتباره نصيحة مهنية.

إن Post the Tokenization Lade حقيقي – لذا فإن الفجوات الثلاث التي يمكن أن توقفها أولاً على Cryptonews.