الاقتصاد: لا يزال صلبًا ، يتباطأ قليلاً

صباح الخير. أصبح مشروع قانون الرئيس دونالد ترامب الجميل الكبير قانونه الرائع يوم الجمعة. يخلق القانون ديناميات ديون مشكوك فيها: من المتوقع أن يضيف ما بين 3 أمتار و 4 أمتار إلى العجز الفيدرالي خلال العقد المقبل (Dun Dun Dun!). تحرك السوق بشكل معتدل: ارتفع عائد الخزانة لمدة 10 سنوات 10 نقاط أساس بعد وفاة الفاتورة. راسلنا عبر البريد الإلكتروني: infonged@ft.com.

الاقتصاد

في طريق العودة يوم الخميس ، جاء تقرير June Jobs أقوى من المتوقع: تمت إضافة 147000 وظيفة جديدة وارتفع معدل البطالة إلى 4.1 في المائة من 4.2 في المائة. استجابت توقعات تخفيضات أسعار الفائدة ، كما تم تتبعها من قبل سوق العقود الآجلة: يتوقع التجار الآن تخفيضات في الأسعار بحلول نهاية العام ، مقابل ثلاثة من قبل. انخفضت احتمالات خفض يوليو إلى أقل من 5 في المائة من 24 في المائة.

انظروا عن كثب إلى أرقام الوظائف ، والصورة أكثر من الاستمرارية من القوة. انخفضت مشاركة القوى العاملة ، والحفاظ على نمط حديث. والأهم من ذلك ، كان نمو الوظائف في يونيو مدفوعًا بالوظائف الحكومية والرعاية الصحية ، في حين أن الصناعات الدورية كانت لديها عرض سيء بشكل ملحوظ.

بيانات الوظائف الشهرية صاخبة ؛ من الأفضل أن ننظر إلى المتوسطات المتداولة. ابدأ بسلة من الصناعات الدورية (البناء والتصنيع والترفيه والضيافة والنقل والمساعدة المؤقتة). كانت المساعدة المؤقتة والتصنيع ضعيفة للغاية ولكنها في اتجاه صعودي الآن. الضيافة والنقل والبناء كلها إيجابية ولكنها تليين. لتلخيصهم جميعًا (الخط البني الداكن أدناه) ، هناك تباطؤ مؤخري ملحوظ – ولكن فقط بالمقارنة مع القفزة في النشاط في أواخر الخريف والربيع. المستوى الحالي لنمو الوظائف (حوالي 20،000 وظيفة في الشهر) يتسق تمامًا مع السنوات القليلة الماضية.

على الجانب غير الدوري ، لا تختلف الأمور. تتقلص القوى العاملة للحكومة الفيدرالية هذا العام ، لأسباب مألوفة للجميع ؛ الحكومة والحكومة المحلية تزحف ؛ الرعاية الصحية مسطحة. يُظهر الإجمالي (في منتصف الأزرق أدناه) ، إن كان أي شيء ، اتجاهاً هائلاً حديثًا.

كل هذا يتفق مع ما نعرفه من المؤشرات الاقتصادية الرئيسية الأخرى. إنه يتناسب مع مستويات منخفضة للغاية من التوظيف والإطلاق والإقلاع عن التدخين ، ومع حقيقة أن العاطلين عن العمل مؤخرًا بدأوا يواجهون صعوبة أكبر في العثور على وظائف جديدة. لا تزال أرباح الشركات تنمو بشكل محترم ولكنها أقل بسرعة مما كانت عليه قبل عام أو عامين. يمتلك كل من متتبع الناتج المحلي الإجمالي في أتلانتا Fed وتوافق إجمالي الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنحو 2 في المائة ، وهو ما يزيد قليلاً عن إمكانات الاقتصاد على المدى الطويل.

يبدو أن الاقتصاد ، باختصار ، قوي ولكنه ثابت تمامًا باستثناء اتجاه تباطؤ لطيف. الاختبار التالي؟ موسم الأرباح في الربع الثاني. البنوك الكبيرة تنطلق الأمور الأسبوع المقبل.

(كيم)

الطاقة النظيفة والميزانية

أنهى كل من مجلس الشيوخ والنسخ المجلس من مشروع قانون الميزانية الدعم الضريبي طويل الأمد لتصنيع مكونات الطاقة المتجددة-الألواح الشمسية وتوربينات الرياح والبطاريات وما إلى ذلك-والاستثمار في مشاريع الطاقة المتجددة. نسخة البيت من مشروع القانون فعلت بشكل مفاجئ. نسخة مجلس الشيوخ ، الآن قانون الأرض ، تدريجي: إذا بدأ البناء في عام 2026 ، فإن المشاريع مؤهلة للحصول على الائتمان الضريبي الكامل ، وتبقى حوافز التصنيع على الكتب حتى عام 2028.

انخفضت الأسهم المتجددة بعد إقرار مشروع قانون مجلس النواب ، وسقط مرة أخرى في منتصف يونيو عندما بدا أن مجلس الشيوخ سيضيف ضريبة إضافية على مصادر الطاقة المتجددة. لكن معظم الأسهم المتجددة تطفو عندما تم إقرار مشروع قانون مجلس الشيوخ كما هو مكتوب ومرة ​​أخرى بعد موافقة مجلس النواب على نسخة مجلس الشيوخ. العديد من الأسهم موجودة الآن فوق المكان الذي كانوا فيه في بداية إدارة ترامب الجديدة:

ركزت الشركات على المشاريع السكنية ، مثل Solaredge ، مصعد كبير بشكل خاص. يقول جوزيف أوشا في Guggenheim Partners إن النسخة مجلس الشيوخ من مشروع القانون الموزعة في الأحكام التي جعلت من السهل على المشاريع السكنية التأهل للحصول على الائتمان الضريبي. توقع الكثيرون أن هذه الأحكام ستقتل من قبل مجلس النواب ؛ لم يكونوا كذلك.

هناك بعض الغيوم المظلمة ، ولكن. أولاً ، من غير الواضح ما إذا كانت مشاريع مصادر الطاقة المتجددة الجديدة يمكنها تلبية الموعد النهائي لعام 2027. “لا توجد طريقة تقريبًا لتوصيل معظم المشاريع الجديدة بالشبكة [by then]قال جلين شوارتز من Rapidian Energy. [in some places]، و [the companies] سيواجه العديد من العقبات الأخرى التي تصريح. ” سوف يساعد الجدول الزمني الأطول في الغالب المشاريع التي كانت جارية بالفعل.

بعد ذلك ، يحجب الفاتورة الاعتمادات الضريبية من الشركات المصنعة والمثبتات التي تعتمد سلاسل التوريد الخاصة بهم على الصين. في حين أن إدارة بايدن حققت دفعة كبيرة على التصنيع المحلي ، إلا أن صناعة الولايات المتحدة لا تزال تعاني من تعرض كبير في الصين ، ومن غير الواضح مدى قدرة الحكومة على مراقبة هذه الصناعة. “لدينا مخاوف بشأن قدرة الشركات على إظهار امتثالها ، وهذه منطقة مجهولة [for the government]؛ يقول بن كينج في مجموعة روديوم: “سيحتاجون إلى معرفة كيفية تنفيذ هذا القانون”.

يأتي عدم اليقين في وقت سيء للاقتصاد الأمريكي – والبيئة. تواجه الولايات المتحدة طلبًا قياسيًا على الكهرباء ، مدفوعة بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وفقًا لجيسي جينكينز في مركز Ardlinger للطاقة والبيئة في جامعة برينستون ، فإن معظم توليد الكهرباء في الولايات المتحدة يأتي من الغاز الطبيعي ، وأن شبكة الإمداد هذه بحد أقصى:

لا يمكن أن يأتي الركود في النظام إلا من مكانين: بناء المزيد من الرياح والطاقة الشمسية والبطاريات ، أو سيتعين علينا أن نميل إلى حد كبير على محطات الطاقة الأقل كفاءة والأوساخ. ما سنراه بموجب هذا الفاتورة هو أقل من الرياح والطاقة الشمسية ، والرياح والطاقة الشمسية الأكثر تكلفة ، والاعتماد على المولدات الحالية والأقل كفاءة ، مما يعني أيضًا تكاليف أعلى وارتفاع الانبعاثات.

تقدر جينكينز أن متوسط ​​تكلفة الطاقة للأسر سوف يرتفع بمقدار 160 دولارًا بحلول عام 2030 و 280 دولارًا بحلول عام 2035 بموجب الفاتورة.

ليس من المؤكد أن الاستثمار المتجدد سوف يتباطأ. يتوقع معظم المحللين ذلك ، لكن بعضهم يدورون. “لا ترغب الصناعة في الاعتراف بها علنًا ، ولكن يمكن أن تعمل معظم مشاريع النطاق الصناعي دون إعانات … سيؤدي الأشخاص إلى كسب أموال أقل ، لكن الفكرة القائلة بأن الطاقة الشمسية ستذهب على الفور إلى الصفر عندما تختفي الاعتمادات” ، كما تقول OSHA. إذا كان هناك طلب للطاقة لا يمكن تلبيته إلا من قبل مصادر الطاقة المتجددة والمشاريع مربحة ، كما تجادل OSHA ، سيتم بناؤها.

من الصعب تخيل شبكة طاقة مستقبلية دون مزيد من مصادر الطاقة المتجددة ، لأسباب عديدة. مشروع قانون الميزانية يخلق حاجزًا على ذلك. نأمل أن يكون التغلب عليه.

(رايتر)

قراءة جيدة واحدة

الاستشارات.

قدم بودكاست غير متوفرة

لا يمكن الحصول على ما يكفي من غير المدمرة؟ استمع إلى البودكاست الجديد الخاص بنا ، من أجل الغوص لمدة 15 دقيقة في أحدث الأخبار في الأسواق والعناوين المالية ، مرتين في الأسبوع. اللحاق بالإصدارات السابقة من النشرة الإخبارية هنا.