كان لدى Bitcoin و Ethereum أفضل ما في Q2 منذ عام 2020 – هل يمكن أن يستمر Q3؟

هل يمكن لأقوى Q2 منذ عام 2020 لثقة سوق Bitcoin و Ethereum أو هل نراقب ببساطة تجمعًا مؤقتًا آخر قبل اللحاق بالكرات المعاكسة الكلية؟

BTC و ETH POST أفضل Q2 منذ عام 2020

ينهي Bitcoin (BTC) و Ethereum (ETH) الربع الثاني من عام 2025 بزخم قوي ، حيث سجلت مكاسب فصلية بنسبة 30 ٪ و 36 ٪ على التوالي ، وفقًا لبيانات Coinglass. هذه هي أفضل عوائد Q2 لكلا الأصول منذ التجمع ما بعد الأحواض في عام 2020.

اعتبارًا من 30 يونيو ، يتم تداول Bitcoin بالقرب من 107،500 دولار ، ويحمل Ethereum حوالي 2450 دولارًا. على أساس أسبوعي ، ارتفعت بنسبة 6 ٪ و 9 ٪ ، وتدعم الاتجاه الصعودي الأوسع نطاقًا الذي تم شكله خلال الأسابيع القليلة الماضية.

بدأ الربع الأول من عام 2025 في ملاحظة أضعف بكثير. انخفضت بيتكوين بنسبة 11.82 ٪ في الربع الأول ، مع استعادة جزء من رالي الضخم بنسبة 47.73 ٪ في الربع الأخير من عام 2024.

انخفض Ethereum بشكل حاد ، حيث أنهى الربع الأول بخسارة بنسبة 45.41 ٪ ، مما يمثل أسوأ أداء فصلي منذ 2022 Bear Market.

تسببت التوترات التجارية في إطار إدارة ترامب ، إلى جانب عدم الاستقرار الجيوسياسي المتجدد في أوروبا والشرق الأوسط ، بيئة مخاطرة تسبب رأس المال من الأصول المضاربة ، بما في ذلك التشفير.

التحول في Q2 ملحوظ. استعاد Ethereum ما يقرب من 80 ٪ من خسائرها في الربع الأول. Bitcoin ، على الرغم من أنه لم يتم تداوله الآن في أعلى مستوياته على الإطلاق ، في متناول هذا المستوى.

تاريخيا ، حقق Q4 و Q1 نتائج أقوى لبيتكوين و Ethereum ، وغالبًا ما يرتبطون بتحديد المواقع في نهاية العام والتفاؤل في الدورة المبكرة. Q2 يميل إلى أن يكون أكثر تقلبًا ، حيث يتم تشكيل النتائج غالبًا من خلال تطورات السياسة والنشاط التنظيمي.

في عام 2022 ، سجلت Bitcoin خسارة Q2 بنسبة 56.2 ٪ ، في حين انخفض Ethereum 67.34 ٪. في العام التالي ، شهدت مكاسب متواضعة Q2 بنسبة 7.19 ٪ و 6.29 ٪ لـ BTC و ETH على التوالي.

في مقابل تلك الخلفية ، يبرز الأداء في Q2 2025 ليس فقط على نطاق واسع ، ولكن لعكس الاتجاه الهبوطي الحاد من وقت سابق من العام.

بقعة ETF مجلدات ترتد مرة أخرى

كان أحد الميزات المميزة لاستعادة التشفير في Q2 هو الارتفاع المطرد في المشاركة المؤسسية ، وخاصة من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في البقع.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin ، بقيادة IBIT من BlackRock ، عودة ملحوظة في مصلحة المستثمر حتى يونيو ، مما أنهى فعليًا فترة قصيرة من انخفاض النشاط.

وفقًا للبيانات ، تم تداول أكثر من 210 مليون سهم IBIT في الأسبوع المنتهي في 27 يونيو ، مما يعكس زيادة بنسبة 22.2 ٪ عن الأسبوع السابق وعكس اتجاه هبوط لمدة أربعة أسابيع في حجم التداول.

وقد رافق هذا الاسترداد في الحجم تدفقات رأس مال متسقة. اجتذبت IBIT من BlackRock وحدها 1.31 مليار دولار في صافي التدفقات الأسبوع الماضي ، قبل بقليل من 1.23 مليار دولار التي تم سحبها في الأسبوع السابق.

على مدار شهر يونيو ، حقق الصندوق 3.74 مليار دولار ، مما يعكس دوره المهيمن في توجيه الاستثمار على نطاق واسع إلى بيتكوين.

بشكل تراكمي ، اجتذبت جميع صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin 11 الموضعية في الولايات المتحدة أكثر من 4 مليارات دولار من التدفقات الصافية هذا الشهر ، مما يمثل شهرها الثالث على التوالي من التدفقات الإيجابية.

علاوة على ذلك ، منذ 9 يونيو ، لم يسجل هذا القطاع يوم واحد صافي تدفق خارجي ، وهي علامة على أن الطلب المؤسسي ثابت على الرغم من عدم اليقين في السوق الأوسع.

اعتبارًا من كتابة هذا التقرير في 30 يونيو ، تحتوي جميع صناديق الاستثمار المتداولة في BTC على أصول مجتمعة تحت الإدارة تتجاوز 135 مليار دولار.

وفي الوقت نفسه ، أظهرت Ethereum ETFs مسارًا مماثلًا ، وإن كان ذلك على قاعدة أصغر. ارتفعت التدفقات إلى SPOT ETH ETFs إلى 283 مليون دولار الأسبوع الماضي ، وهو ارتفاع حاد من 40 مليون دولار أضيفت في الأسبوع السابق.

ساعدت هذه القفزة على تجاوز أرقام شهر أيار (مايو) وأبريل ، بما مجموعه 1.13 مليار دولار في دخول Ethereum ETFs هذا الشهر.

وبالمقارنة ، شهدت مايو 564 مليون دولار في التدفقات ، وكان لدى أبريل 66.2 مليون دولار. على مدار الأسابيع السبعة الماضية ، سجلت ETH ETFs الآن تدفقات أسبوعية دون انقطاع ، وهي أطول سلسلة منذ بدايتها.

تجاوز إجمالي التدفقات التراكمية إلى Ethereum ETFs 4.1 مليار دولار منذ سبتمبر ، مما أدى إلى إجمالي AUM إلى 9.88 مليار دولار.

يمتلك صندوق إيثا في BlackRock حاليًا أكبر حصة ، حيث بلغت 4.25 مليار دولار من الأصول. على الرغم من أن هذا لا يزال أصغر من بصمة Bitcoin في مساحة ETF ، فإن وتيرة النمو على مدار الشهرين الماضيين تشير إلى الثقة المتزايدة في أطروحة Ethereum الاستثمارية.

تشفير المؤسسات المؤسسية

تشير التحركات الحديثة من قبل القادة المؤسسيين وصانعي السياسات إلى تحول في كيفية إلقاء نظرة على البيتكوين والأثروم في المحافظ الحديثة.

قام Ric Edelman ، مؤسس الشركة الاستشارية التي تبلغ تكلفتها 300 مليار دولار ، Edelman Financial Engines ، بإطار عمل استثمار جديد يضع التشفير في كل فئة من فئات تخصيص المستثمرين.

تقترح توصية Edelman أنه حتى المستثمرين المحافظين يخصصون 10 ٪ للتشفير ، حيث يصل عدد العملاء المعتدلين إلى 25 ٪ والعدوانية التي تصل إلى 40 ٪.

تتحدى مستقبلاته نموذج سبع الأسهم الذي يتراوح طوله بين 60 إلى 40 ويوضع التشفير ليس كإضافة مضاربة ولكن كمكون أساسي من التعرض المتنوع.

تفكير إيدلمان متجذر في البيانات التاريخية. على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية ، تفوقت Bitcoin على جميع فئات الأصول الأخرى.

أظهرت المحافظ التي شملت Bitcoin عوائد أقوى وانخفاض السحب ، مع تسجيل أعلى أيضًا على مقاييس المحفظة التقليدية مثل نسب Sharpe و Sortino.

يبدو أن السوق يتابع هذا المنطق. استحوذت MicroStrategy ، في 29 يونيو ، على 4،980 BTC آخر بمتوسط ​​سعر 106،801 دولار لكل عملة ، مما يصل إلى إجمالي مقتنياتها إلى 597،325 BTC ، تم شراؤها بمعدل أقل من 71000 دولار في المتوسط. العائد على البيتكوين للشركة هو حوالي 20 ٪.

يضع توم لي الخبير الاستراتيجي في وول ستريت رهانًا جريئًا على التشفير. تعمل Lee الآن كرئيس لشركة Bitmine ، وهي شركة صغيرة من Bitcoin ، وهي تدعم رأس مال بقيمة 250 مليون دولار تهدف إلى تحويل الشركة إلى أكبر حامل عام لـ Ethereum.

تتضمن الخطة بناء استراتيجية لوزارة الخزانة الأثير على غرار نهج Bitcoin للاستراتيجية ، وتواجه المصلحة المؤسسية المتزايدة في Ethereum كأصل احتياطي أساسي.

وفي الوقت نفسه ، يدرس البنك المركزي في كازاخستان إنشاء محمية وطني للتشفير. يتضمن الاقتراح استخدام الأصول التي يتم الحصول عليها من التعدين والمصادرات التي تديرها الحكومة ، بهدف وضعها تحت السيطرة المركزية المنظمة.

اعترفت السلطات بمخاطر التقلبات ولكنها تجادل بأن الرقابة المنظمة يمكن أن توفر تكاملًا أفضل في الأطر المالية الوطنية.

إذا تم تنفيذها ، فستكون كازاخستان واحدة من أوائل الدول التي تحتفظ رسميًا بالتشفير على مستوى البنك المركزي ، بعد السلفادور والولايات المتحدة

وسط هذا ، لا تزال سياسة الاقتصاد الكلي عبارة عن بطاقة برية. أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند 4.25 ٪ إلى 4.50 ٪ ، لكن رئيس فريق مينيابوليس نيل كاشكاري قد أكد توقعات من تخفيضات في الأسعار قبل نهاية العام.

يمكن أن يأتي الأول في وقت مبكر من سبتمبر ، اعتمادًا على بيانات التضخم والتوظيف الواردة. قام الرئيس ترامب أيضًا بتجديد دعوات إلى تخفيض أكثر وضوحًا ، واستهداف سعر سياسة 1 ٪ في اجتماع يوليو المقبل.

إذا استمرت الاحتياطي الفيدرالي مع تخفيضات الأسعار بينما تستمر المؤسسات في زيادة التعرض ، فقد يستمر رأس المال في التدفق إلى أصول المخاطرة ، وخاصة التشفير. قد تظل Bitcoin المستفيد الأساسي كتحوط كبير ، في حين أن Ethereum قد يكتسب من آثار رأس المال.

سيقرر الماكرو الخطوة التالية

عند التوجه إلى Q3 ، ستكون كل العيون في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يوليو وردته على بيانات التضخم في التبريد. يمكن أن يؤدي تخفيض الأسعار المؤكد إلى تعزيز المشاعر على المخاطر عبر الأسواق ، حيث من المحتمل أن يستفيد التشفير من تدفقات رأس المال المتجددة.

سيقوم المتداولون أيضًا بمشاهدة تحديثات على فاتورة ضريبة التشفير الأمريكية ، وإجراءات إنفاذ ، وتوسيع ETF ، وخاصة حول Ethereum. إذا استمرت ETH ETFs في جذب تدفقات ثابتة ، فقد تبدأ Ethereum في سد الفجوة مع Bitcoin في المحافظ المؤسسية.

في الخلفية ، تظل الأحداث الكلية غير متوقعة. أي تصعيد في التوترات التجارية العالمية ، وخاصة تشمل الصين والولايات المتحدة ، يمكن أن ينعش التقلب.

وفي الوقت نفسه ، تشير البيانات الموجودة على السلسلة إلى أن الاستفادة من أسواق المشتقات تتسلق مرة أخرى ، مما قد يؤدي إلى تضخيم كل من التجمعات والتصحيحات في الأسابيع المقبلة.

في الوقت الحالي ، يحصل السوق على مكاسب Q2 الخاصة به ، ولكن من المحتمل أن يعتمد الزخم المستمر على إشارة خفض المعدلات واستمرار المواقع المؤسسية.

بدون أي منهما ، يمكن للتجمع أن يتوقف. ولكن إذا كان كلاهما محاذاة ، يمكن أن يمتد Q3 في الاتجاه الصعودي ، حيث يحتمل أن يقود Ethereum المحطة التالية.

ومع ذلك ، لا يوجد شيء مضمون في عالم التشفير. التجارة بحكمة ولا تستثمر أبدًا أكثر مما تستطيع أن تخسره.