جاستن صن وترامب-بروم تشفير مليار دولار مبني على الصفقات والعشاء
ما الذي يكشفه الاندماج العكسي بين Tron و SRM حول استراتيجية جوستين صن ، وكيف تؤثر مشاركة ترامب غير المباشرة على تصور السوق؟
يذهب Tron إلى الملعب من خلال الباب الخلفي
في 16 يونيو ، أكملت Tron (TRX) ، شبكة blockchain التي أسسها جوستين صن ، عملية دمج عكسية مع شركة SRM Entertainment ، وهي شركة صغيرة مدرجة في بورصة ناسداك معروفة بترخيص البضائع الملاهي.
بقيمة تصل إلى 210 مليون دولار ، وسرعان ما لفتت الصفقة الانتباه بسبب صلاتها السياسية وهيكلها غير التقليدي. بدلاً من متابعة الاكتتاب العام التقليدي ، أصبح Tron علنيًا من خلال الحصول على SRM من خلال قائمة عكسية. تم إعادة تسمية الكيان الجديد باسم Tron Inc.
كجزء من الصفقة ، تلقى SRM استثمارًا بقيمة 100 مليون دولار من مستثمر خاص لم يكشف عن اسمه لاكتساب TRX Tokens. قد تؤدي أوامر إضافية مرتبطة بالاتفاقية إلى رفع القيمة النهائية ، مما يضع الصفقة كواحدة من أكبر عمليات الدمج المتعلقة بالرمز المميز حتى الآن في عام 2025.
استجابة المستثمر كانت سريعة. قفز سهم SRM من 1.45 دولار في 13 يونيو إلى 9.19 دولار في 16 يونيو ، ارتفع أكثر من 530 ٪. على الرغم من أنه انخفض إلى 7.73 دولار في 17 يونيو ، إلا أن السهم يبقى ارتفاعًا بنسبة 850 ٪ تقريبًا على مدار خمسة أيام.
رأى TRX استجابة أكثر تواضعا. انتقل الرمز المميز من انخفاض 0.2701 دولار في 16 يونيو إلى أعلى 0.2899 دولار قبل أن يستقر بالقرب من 0.2711 دولار في وقت كتابة هذا التقرير.
كان اللاعب الرئيسي وراء الصفقة هو دوميناري للأوراق المالية ، وهو بنك استثمار مقره نيويورك يعمل خارج برج ترامب.
سهّلت الشركة الصفقة وتمتلكها دوميناري هولدينجز ، التي يضم مجلس الإدارة الاستشاري إريك ترامب ودونالد ترامب جونيور ، وكلاهما تم تعيينهما في فبراير 2025.
زادت التكهنات عندما اقترح تقرير فاليس تايمز في 16 يونيو أن إريك ترامب يمكن أن يتخذ موقعًا رسميًا في Tron Inc.
في وقت لاحق من ذلك اليوم ، نفى تورطه في منشور على X ، ويكتب ، “في حين أن جوستين صديق رائع وأيقونة في مساحة التشفير ، فليس لدي مشاركة عامة في خطط الدمج”.
تم تعيين Sun كمستشار لشركة Tron Inc. ، والتي ستحتفظ برموز TRX على ميزانيتها العمومية. يعكس النهج الاستراتيجية التي تركز على Bitcoin التي تركز على Bitcoin ، ومزيد من محاذاة Tron Inc. مع نماذج الخزانة المدعومة من الأصول.
وقد أدى هيكل الصفقة إلى مقارنات مع عمليات الدمج العكسية التي تستخدمها الشركات الصينية في أواخر العقد الأول من القرن العشرين لدخول الأسواق الأمريكية. دفعت تلك الفترة الإصلاحات التنظيمية ، بما في ذلك قواعد SEC لعام 2011 التي تهدف إلى كبح نشاط شحن الصدفة وتشديد التدقيق في القوائم الأجنبية.
أثار التوقيت أيضًا أسئلة. في فبراير 2025 ، توقفت لجنة الأوراق المالية والبورصة عن التحقيق في الاحتيال منذ فترة طويلة في Sun ، مشيرة إلى إعادة تخصيص أولويات الإنفاذ. بعد أربعة أشهر ، تم الإعلان عن الاندماج علنًا. ومع ذلك ، لا يوجد دليل مباشر على سوء السلوك حتى الآن.
لعب التشفير المرتبط بـ Sun Trump
العلاقة بين صن ودونالد ترامب لم تتشكل فجأة. بدأت تتطور خلال النصف الثاني من عام 2024 من خلال سلسلة من القرارات المالية الاستراتيجية التي تتماشى مع الشمس مع مشاركة عائلة ترامب المتزايدة في التشفير.
في سبتمبر 2024 ، واجه World Liberty Financial (WLFI) ، وهو مشروع تمويل لا مركزي مرتبط بشبكة ترامب ، صعوبة في الوصول إلى أهداف جمع التبرعات المبكرة. تدخلت صن مع استثمار بقيمة 30 مليون دولار.
في غضون أربعة أشهر ، تابع بمبلغ 45 مليون دولار آخر ، حيث وصل إجمالي حصته في WLFI إلى 75 مليون دولار وتأسيس نفسه كواحد من أكثر المؤيدين نفوذا.
امتدت المحاذاة إلى ما وراء ديفي. في يناير 2025 ، قبل عودة ترامب مباشرة إلى منصبه ، تم إطلاق ميميكوين جديد يدعى الرسمي ترامب (ترامب). اشترت صن 20 مليون دولار من الرمز المميز ، مما يجعله أكبر حامل بين 220 محفظة.
أكدت بيانات blockchain في وقت لاحق أن محفظته تسيطر على 18.6 مليون رموز ترامب ، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 57 مليون دولار اعتبارًا من يونيو 2025. إلى جانب استثماراته في WLFI ، تجاوز إجمالي تعرضه لمبادرات التشفير التي تابعت ترامب 97 مليون دولار.
الدعم المالي ترجم إلى وصول سياسي. في 22 مايو ، حضرت صن عشاءًا خاصًا في نادي ترامب الوطني للجولف في فرجينيا إلى جانب 24 من أفضل حاملي رمز ترامب.
في هذا الحدث ، تلقى ساعة تحمل علامة ترامب بقيمة 100000 دولار. كان العشاء جزءًا من حملة أوسع لزيادة رؤية وتوزيع رمز ترامب.
إجمالاً ، جمع البيع الرمزي حوالي 148 مليون دولار ، مع حصة ملحوظة نشأت من محافظ مجهول ودولية. لقد جذب مسار التمويل التدقيق بسبب افتقاره إلى الشفافية ، وخاصة في سياق جمع التبرعات للتشفير السياسي.
لقد تحول موقف ترامب على الأصول الرقمية بمرور الوقت. بعد وصف Bitcoin بأنه “عملية احتيال” في عام 2021 ، اعتمد نغمة أكثر دعمًا خلال فترة ولايته الثانية ، وهو تغيير ساعد في تعزيز التحالف المتزايد بين شبكته ومستثمري التشفير مثل Sun.
يدمج Tron usd1 على المسرح العالمي
في 1 مايو ، خلال حدث Token2049 في دبي ، أعلن جوستين صن أن شبكة blockchain الخاصة به ، Tron ، ستدمج stablecoin usd1 من خلال شراكة جديدة مع World Liberty Financial (WLFI).
وقال سون ، الذي يقف إلى جانب إريك ترامب ومؤسس مشارك في WLFI زاك ويتكوف ، “يشرفني حقًا أن نتعاون مع usd1 على إطلاق هذا stablecoin لمزيد من إتاحة هذا إلى 7 مليارات شخص على الأرض.”
يتم ربط USD1 بالدولار الأمريكي ويدعمه مزيج من الخزانة الحكومية قصيرة الأجل ، ودائع الدولار ، وغيرها من الاحتياطيات المكافئة النقدية.
صرح Witkoff أن USD1 سيتم دمجها أصليًا في Tron Blockchain ، مع توقع التعدين الأولي في مئات الملايين من الدولارات وطموحاتها لتوسيع نطاقها إلى الحد الأقصى للسوق بمليارات الدولارات.
أصبحت HTX ، Exchange Crypto مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بـ Sun ، أول منصة تدرج usd1 ، مما يمتد إلى توفره إلى سوق أوسع.
في نفس اليوم ، تم الكشف عن WLFI أيضًا أنه متورط في صفقة استثمارية بقيمة 2 مليار دولار بين صندوق الثروة السيادي MGX التابع لـ Abu Dhabi. أكد إريك ترامب أن usd1 قد تم اختياره كرمز التسوية الرسمي للمعاملة.
أثار القرار انتقادات بسبب السجل القانوني لبنانس في الولايات المتحدة في عام 2023 ، أقر البورصة بأنه مذنب في انتهاكات غسل الأموال ودفع غرامة قدرها 4 مليارات دولار كجزء من تسويتها مع المنظمين الأمريكيين.
كان رد فعل خبراء الأخلاق والمشرعين بسرعة. وعلق ريتشارد بريفولت من كلية الحقوق في كولومبيا أن ترامب بدا أنه “وصول التسويق إلى نفسه كوسيلة للربح من مشاريعه” ، واصفا الموقف بأنه “فاسد مضاعفة”.
وصفت السناتور إليزابيث وارن الصفقة بأنها “الفساد” ، مشيرا على وجه التحديد إلى شراكة MGX كمثال على كيفية استخدام المصالح الأجنبية السياسية لاكتساب التأثير.
كما أعربت عن معارضتها لقانون العبقري ، وهو مشروع قانون معلق يركز على الإشراف على Stablecoin ، محذراً من أنه يمكن أن يسمح للعائلات المرتبطة سياسياً باستغلال الفجوات في التنظيم المالي. على الرغم من الانتقادات ، أقر مجلس الشيوخ قانون العبقري في 17 يونيو.
إنفاذ التشفير هو الآن سؤال سياسي
في فبراير 2025 ، توقفت الولايات المتحدة التي تتوقف عن دعوى احتيال مدنية مقدمة في عام 2023 ضد صن ومؤسسة ترون. واتهمت القضية صن بتجري عروض الأوراق المالية غير المسجلة ومعالجة الأسواق الرمزية. استشهدت الوكالة بمناقشات التسوية كأساس لوقف الإجراءات.
جاء القرار بعد فترة وجيزة من استثمار Sun في العالم Liberty Financial واكتسبت منصبًا كبيرًا في Memecoin ترامب التابع ترامب.
لم تكن خطوة SEC معزولة. خلال الشهرين التاليين ، توقفت الوكالة عن الإيقاف المؤقت أو أسقطت ما لا يقل عن عشرات الإجراءات الإضافية المتعلقة بالتشفير.
رداً على ذلك ، قدم السناتور جيف ميركلي مشروع قانون “End Crypto Prateption” في مايو 2025. ويقترح التشريع قيودًا على المسؤولين الفيدراليين من المشاركة أو الاستفادة من Crypto Ventures أثناء مغادرة الخدمة العامة.
يمتلك مشروع القانون حاليًا 22 من الرعاة الديمقراطيين ، لكنه يواجه فرصة ضئيلة للتقدم في مجلس الشيوخ حيث يحمل الجمهوريون الأغلبية.
وفي الوقت نفسه ، لفتت القائمة العامة لشركة Tron Inc. الانتباه إلى دور شركات التشفير في الأسواق المالية التقليدية. تخضع عمليات الدمج العكسية ، على الرغم من أنها مسموح بها بموجب القانون الأمريكي ، لتدقيق إضافي ، لا سيما عند إشراك الرعاة الأجانب أو الكيانات الذين يعانون من قضايا الامتثال السابقة.
يذكر إرشادات SEC الحالية المخاطر المرتبطة بهذه القوائم ، وخاصة في الحالات التي قد تكون فيها حماية المستثمرين أو الإفصاحات المالية غير موجودة. أي رسوم مستقبلية يمكن أن تؤثر على وضع Tron Inc. العام وثقة المستثمر.
مع دخول Tron Inc. إلى الساحة العامة ، فإنها تحمل أكثر من نموذج رمزي. إنه يحمل اختبارًا لما إذا كانت المؤسسات ستحافظ على الخط الفاصل بين المكسب الخاص والمسؤولية العامة ، أو تنحرف بهدوء.
