ترتفع أسهم هونغ كونغ من البنوك الصينية وسط البحث عن العائد
ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في الأعمال الصينية والتمويل Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يقود المستثمرون الصينيون تجمعًا حادًا في أسهم بنك البر الرئيسي المدرجة في هونغ كونغ ، حيث يبحثون عن بدائل للعوائد المنخفضة السجل التي تقدمها الديون الحكومية.
ارتفعت أسهم هونغ كونغ في البنك الصيني للبناء ، والبنك الزراعي للصين ، والبنك الصناعي والتجاري الصيني بنسبة 36 في المائة ، و 33.7 في المائة و 25.4 في المائة على التوالي خلال الأشهر الستة الماضية ، متغلبًا على مؤشر هانغ سينغ بينما يصب المستثمرون الصينيون في البر الرئيسي بمبالغ قياسية في أسواق المدينة.
تساعد شركات التأمين الصينية في قيادة التجمع ، لأنها تتطلع إلى الأصول ذات العائد المرتفع لتغطية التزاماتها. بالنسبة للعديد من المستثمرين ، تبدو البنوك بديلاً جذابًا للديون الحكومية التي تقدم ، بعد حشد متعدد السنوات ، عائدًا يبلغ حوالي 1.65 في المائة على ملاحظة 10 سنوات ، أعلى من انخفاض الرقم القياسي.
في المقابل ، فإن أسهم هونغ كونغ لما يسمى البنوك التي تسيطر عليها الدولة-والتي تسيطر عليها الدولة-والتي تشمل أيضًا بنك الصين-تقدم عائدات تتراوح بين 4.6 في المائة إلى 5.7 في المائة ، وفقًا لبيانات LSEG.
“[Investors] قالت كاثرين لي ، رئيس JPMorgan المشارك في أبحاث بنوك APAC: “في الصين ، في الصين ، كل عائد ينخفض باستثناء عائد الأرباح”.
ويأتي هذا التجمع في الوقت الذي تخضع فيه المخاوف المستثمر بشأن انخفاض هوامش الفوائد الصافية للبنوك وقروض غير أداء ، وساعدت في حقن رأس المال الحكومي في القطاع وانخفاض معدلات الودائع. وقد زاد ذلك من جاذبيتها على أنها استثمارات مستقرة وأكثر دفاعية-وهو تغيير ملحوظ عن أعماق أزمة العقارات في الصين ، عندما أزعجت المخاوف من القروض غير العالية بعض المستثمرين.
وقال سات دوهرا ، مدير محفظة آسيا السابق لليابان في Janus Henderson Investors: “كان لديهم مساحة تنفس أكبر بكثير مما كان يمنحهم السوق الفضل في ذلك”.
وأضاف دوهرا أنه بعد مقابلة بعض البنوك الصينية الكبيرة ، تم تشجيعه بنسبة منخفضة من السعر إلى الكتاب ، وعائد أرباح عالية وحقيقة أنهم كانوا يتجاهلون أعمالهم.
إن أسهم البنوك في هونغ كونغ – مثل العديد من الأسهم – أرخص من معادلات البر الرئيسي لها ، مما يعني أن عائدات أرباحها أعلى ، على الرغم من أن الطلب القوي المستثمر القوي بدأ في سد فجوة التقييم الواسعة التي فتحت بين قوائم الأسهم.
من بين المشترين الكبار ، كانت ثاني أكبر شركة تأمين على الحياة في الصين ، Ping An ، والتي تدير صندوق استثمار تأمين بقيمة أكثر من 5.7 يوان (799.7 مليار دولار).
لقد أصبح أكبر حامل لأسهم هونغ كونغ في البنك الزراعي في الصين ، بعد أن كان لا يحمل أي شيء تقريبًا في نهاية العام الماضي ، وثاني أكبر مالك لأسهم H في بنك الصين في مجال البناء ، بعد أن احتجز عدد قليل جدًا من سبتمبر الماضي. كما أنه أكبر مساهم في أسهم H من بنك الصين التجار و ICBC ، وقد زاد من موقعه في كل من الأشهر الأخيرة.
وقال متحدث باسم Ping في بيان لصحيفة فاينانشال تايمز: “تتمتع أسهم المصرفية بسمات” دخل شبه مستقل “”. “الأسهم المصرفية التي استثمرناها هي من مصداقية على مستوى الولاية ، تقلبات منخفضة وعائد مرتفع.” وأضاف Ping أنه “إدارة خطر التركيز”.
كان المستثمرون البارزين أسرع من المستثمرين الأجانب ليصبحوا أكثر ثقة في جودة الأصول للبنوك. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، زادت حيازات المستثمرين الصينيين في البر الرئيسي لأسهم هونغ كونغ في البنوك الأربعة الكبرى بأكثر من 37 في المائة ، وفقًا لتحليل أوقات فاينانشال تايمز لبيانات المساهمة من بورصة هونغ كونغ.
تستفيد أسهم البنوك أيضًا من جهود الحكومة الصينية لدفع إصلاح أسواق رأس المال وتشجيع الاستثمار على المدى الطويل. وقد شمل ذلك بكين تشجيع عمليات الشراء ودفعات الأرباح في الشركات المملوكة للدولة ، وكذلك دفع شركات التأمين وصناديق الاستثمار لشراء المزيد من الأسهم.
وقال دوهرا: “في الصين ، لعب المنظم بالتأكيد دورًا في دفع الشركات إلى الحفاظ على أو زيادة الأرباح”. “عندما تحصل على ملكية الحكومة والأمور لا تسير على ما يرام ، فإنها تحتاج إلى المال.”
في الوقت الذي تكون فيه أسواق الأسهم في البر الرئيسي مسطحة ، وسط النمو الاقتصادي الضعيف وعدم اليقين بشأن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين ، بدت عائدات البنوك الأسهم والصحة المالية المحسنة أكثر جاذبية لكثير من المستثمرين.
وقال LEI في JPMorgan’s LEI إن التوترات التجارية مع الولايات المتحدة ، وسط الرئيس التعريفي للرئيس دونالد ترامب ، لم تزيد إلا من جاذبية أفضل المقرضين في الصين في الربع الثاني.
“من الصعب جدًا العثور على قطاع آخر ، بغض النظر عن الماكرو ، يقدم EPS مستقرة [earnings per share] نمو.”