التضخم يرتفع ولكن دون التوقعات. معدلات التخفيض في الاحتياطي الفيدرالي؟
في 11 يونيو 2025 ، تم إصدار مؤشر أسعار المستهلك في مايو. التضخم هو 2.4 ٪ (بزيادة 0.1 ٪) ، وهو أقل من المعدل المتوقع من 2.5 ٪. مرة أخرى ، يدعو المسؤولون الأمريكيون إلى خفض أسعار الفترات. ما مدى واقعية تلك الدعوة ، وهل ستستجيب مخططات التشفير لمؤشر أسعار المستهلك في مايو؟
بيانات جديدة
أفاد مكتب إحصاءات العمل أن معدل مؤشر أسعار المستهلك يبلغ 2.4 ٪ ، و 0.1 نقطة مئوية انخفضت من نمو التضخم بنسبة 0.2 ٪ في أبريل. يكشف أن التضخم لا يزال ينمو ، وإن كان بوتيرة أبطأ. هذا هو أقل نمو سنوي منذ فبراير 2021. توقع الاقتصاديون زيادة بنسبة 0.2 ٪ ، وبالتالي فإن أخبار مؤشر أسعار المستهلكين قد تم مواجهتها عمومًا كإشارة “لا تضخم”.
يتماشى الأساس الأساسي ، الذي لا يعمل في الأسعار المتقلبة للطعام والطاقة ، مع 2.8 ٪ من أبريل.
مواجهة ترامب بويل والتعريفات
تم النظر إلى التعريفات التي تم نشرها ثم تجميدها لمدة 90 يومًا من قبل دونالد ترامب كعامل من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع معدل التضخم. ومع ذلك ، تحولت التضخم إلى أن يكون معتدلًا. قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه مرارًا وتكرارًا إن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمرهم لخفض الأسعار ويفضلون مراقبة الموقف لتقرير ما إذا كان الإجراء مطلوبًا.
يقوم ترامب بالضغط علنًا على باول ، ويصفه بأسماء ويشير إلى التخفيضات في أسعار البنك المركزي الأوروبي الأخير كعلامة على خطأ باول المفترض. على وسائل التواصل الاجتماعي ، يزعم مؤيدو ترامب أن ترامب سيطلق النار على باول. ومع ذلك ، فمن غير المرجح أن يحدث ذلك ، لأن الاحتياطي الفيدرالي هو وكالة مستقلة مع أجندتها الخاصة ، وليس لدى رئيس الولايات المتحدة أي سلطة لإقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي. تم تسمية رئيس وزارة الخزانة الأمريكية ، سكوت بيسين ، كخليفة محتملة لباول. في حين أن الحفاظ على التضخم قيد الفحص هو وظيفة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، صرح Bessent أن التضخم منخفض “بسبب ترامب”.
تتمثل الأهداف الأساسية في بنك الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على معدلات التضخم والبطالة قيد الاختيار. لا تملك الوكالة الكثير من النفوذ للتأثير على هذه العمليات: قد تخفض أو زيادة أسعار الفائدة أو أموال الطباعة.
في أعقاب ارتفاع التضخم الناجم عن Covid-19 ، يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي بجد لإعادة معدل التضخم الأمريكي إلى مستواه المسبق البالغ 2 ٪ أو أقل. عمومًا ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بعمله بشكل جيد. رفعت أسعار الفائدة في عام 2023 وتمكنت من رفع التضخم من أكثر من 7 ٪ إلى 2.3 ٪ في أبريل من عام 2025.
يكرر ترامب أن انخفاض التضخم هو سبب وجيه لخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد ، لأنه سيضعف الدولار الأمريكي ، مما يشجع الدول الأجنبية على شراء البضائع الأمريكية حتى وسط ارتفاع التعريفة الجمركية.
من وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي ، يظل التضخم أعلى من المستوى الذي تهدفه الوكالة إلى تحقيقه ، في حين أن التعريفة الجمركية هي عامل يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذراً ، لأنه لا يريد التراجع عن كل التقدم المحرز في السنوات الخمس الماضية.
من الجدير بالذكر أن استدعاء الاحتياطي الفيدرالي للتخفيضات في الفوائد الآن ، عندما يكون التضخم صعودًا ، وليس أسفل ، يتناقض مع ما يمثله بنك الاحتياطي الفيدرالي. لذلك ، لو خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسعار الآن ، لكان الأمر غير متناسق بالنظر إلى الإجراءات السابقة لمدرك الاحتياطي الفيدرالي. وبالتالي ، فإن التخفيضات في الأسعار غير مرجحة. علاوة على ذلك ، يعتقد البعض أن التعريفة الجمركية ستؤدي في النهاية إلى زيادة التضخم.
معنى سوق التشفير
لقد أنشأت بيتكوين نفسها كتحوط ضد التضخم. هذه المرة ، إشارة CPI غامضة. إذا نظرنا عن كثب في كيفية تفاعل الأشخاص المختلفين معها ، فقد نرى الطيف الكامل. في حين أن البعض ينظر إلى ارتفاع التضخم والخوف من المسامير أقوى مع سهولة التعريفات (عندما ينتهي التوقف لمدة 90 يومًا) ، يحتفل البعض الآخر بالتضخم “المنخفض” أو حتى “لا” ، كما اتضح أنه أقل من التوقعات.
نظرًا لعدم وجود وحدة في رد الفعل على الأخبار وعدم اليقين الشامل ، فمن المحتمل أن يكون لبيانات مؤشر أسعار المستهلك الجديدة تأثير ضئيل على سوق التشفير. ومع ذلك ، فإن أحد الاحتمالات هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في طباعة الأموال إذا قرر أن أسعار الفائدة مرتفعة للغاية ، على الرغم من أنه لا يزال في وقت مبكر لخفضها. إذا حدث ذلك ، سيتدفق المستثمرون إلى Bitcoin و Gold.
وضع Brinter-Goes-Goes-Brrr ليس مستحيلًا. في أبريل 2025 ، اعترف مسؤول بنك فدرج نيل كاشكاري بأن الوكالة لديها أدوات للتأثير على حالة الاقتصاد ، ويعتقد الكثيرون أنه يشير إلى طباعة المزيد من أموال FIAT.
